建信信托高端裝備製造組負責人唐蕭蕭表示，從債權投資向股權投資轉型，這是運營思路的重要切換。“這源於我們一直以來的危機感，建信信托在探索股權投資時，其實正是債權投資在業內最鼎盛的時期，彼時發展房地產債權客戶，以及為地方政府融資平台或大型央企做融資都是熱點，不過我們經過思考都謹慎地避開了。在這樣的風險偏好下，建信信托開始逼迫自己做出轉型的探索。”
“我們當時做了大量市場調研和具體工作，去學習到底該怎麼做好一只基金。大家都覺得，要做就做成國內一線的股權投資基金。為此，從一開始我們就聘請了業內頂尖的審計和估值機構，在這樣專業化的氛圍中，建信信托的股權投資業務逐漸起步。”建信信托原國企改革業務中心總經理、建信北京聯席總經理田志鋼說。
三條路徑探索“建信經驗”
“我們會摸排上下游的各個環節，都有哪些企業在做，看看目標企業在行業裡的位置和未來發展的天花板，找到每個領域的‘明星’企業。”一位建信信托的高管說道。
西安賽隆就是“明星”之一。該公司經過近20年研發，打破技術封鎖，成為國內唯一PREP制粉設備供應商和國內規模最大EBM設備、服務供應商，並在粉末冶金、金屬3D打印雙技術賽道形成產業鏈核心環節布局。
西安賽隆與建信信托投資“好賽道、強團隊、硬科技”的方向策略十分吻合，而彼時由於經營、資產規模還不夠大，西安賽隆又處於急需資金的成長階段，雙方一拍即合。歷時6個多月，建信信托完成了西安賽隆全部投資工作，為該企業在發展瓶頸期提供了“及時雨”。
讓投資偏好與科技自立自強保持一致，是建信信托投資的核心策略，也是“建信經驗”。
首先，建信信托將其股權投資的標的圈定在9個細分賽道，包括新能源、新材料、通訊、計算機、高端裝備製造、電子、生物醫藥和大消費等。每個賽道均建立了詳盡的行業地圖，目標企業在行業裡的位置和未來發展的天花板，都會被細致地分析研究。
其次，建信信托圍繞產業鏈做文章。以行業龍頭為核心向上下游梳理。“只要你投得早，能在企業需要錢的時候投資，這些企業上市之後，都會帶來不錯的回報。”熟悉當時情形的建信信托原股權投資事業部總經理、建信北京聯席總經理郝丹說。
再就是投資高校中有科技潛力的團隊。作為重要的智力高地，頂尖高校通常是孵化孕育科技創新項目的溫床。高校團隊不乏科研成果，但一般都缺乏落地商業化的資金。建信信托相關人士稱，這些項目的收益性和安全性是並存的，只要將科研成果從樣品級變成產品，幫助它找到銷路，可能兩三年就能獲得收益。而且，這些項目的估值不會太高，投資幾千萬進去，最後可能會收穫幾個億。
在相當一段時期內，建信信托無法進入到“投資熱門公司”的主流。但隨著技術盈利、科學家盈利時代的來臨，科技創新的投資成了一級市場、一級半市場的主線，讓台下十年功的建信信托，終於有了登上“大舞台”的機會。 |
