“資金面寬鬆能否持續才是關鍵。投資者對此仍有分歧，因此只是在短端跟隨加杠杆，畢竟政策利率沒有實質下調，後續央行還面臨美聯儲和通脹等制約。一旦資金面掌控權回到央行手中，或者基本面修復進度加快，資金利率就有向中樞回歸的可能。”華泰證券指出，8月流動性缺口不大，尤其是MLF利率與同業存單利差近100BP，MLF利率某種程度上已經是“懲罰性利率”，銀行等申報意願可能不強。
信達證券在最新研報中展望時稱，狹義流動性寬鬆延續。該機構認為，下半年廣義財政有超過一半的支出空間（上半年支出進度45.2%），貨幣政策以穩增長為優先，提前收水的風險不大。伴隨需求修復、信用結構優化，資金利率或逐步向政策利率收斂，但在流動性寬鬆的支撐下，資金價格背離或久於市場預期。 |
