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| 英磅兌美元走勢（圖片來源：大公報） |
中評社香港9月28日電／大公報今日刊發光大證券國際環球市場及外匯策略師黃俊能題為《經濟前景看淡 英鎊料下試1.05》的文章，全文如下：
英國財政大臣克沃騰於上周五公布一系列的減稅及支援企業措施，當中包括下調45%的最高稅率至40%，取消國民保險稅1.25%增幅，提早一年將基本入息稅率下調1個百分點，以及取消公司稅上調計劃及放寬物業印花稅等。有關方案被稱為自1972年以來最大規模的減稅措施，未來五年涉及金額達到1610億英鎊，期望為英國經濟實現2.5%的增長。
減稅及支援方案看似對經濟的影響相當正面，但問題是“錢從何來”？英國債務管理局預期，為支持以上計劃，將於2022-2023財年提升淨融資需求到2341億英鎊，較早前預測的大增724億英鎊。英倫銀行亦於上周四表示，計劃從10月3日開始，每個季度出售約100億英鎊的英國國債。英國大量舉債融資，以達成減稅的政策，刺激經濟增長。但重點是夠錢還嗎？英國債務現時已相當高企，截至今年3月，政府債務已佔國內生產總值（GDP）近100%，在新債下，佔比勢再創新高，直逼歐盟其他高債務國家。
在資不抵債下，要償還債務，需要有收入來源，但減稅及支援措施將令預算赤字會擴大至1600億，相等於GDP的7%。財政持續入不敷出，唯有寄望外貿收入彌補。然而，英國最新的7月貿易賬為78億英鎊的逆差，已是連續9個月錄貿易逆差，經常賬赤字預計達8.3%，在英鎊持續疲弱下，暫時未預期貿易情況能於短時間內逆轉。
英國財政預算及經常賬持續擴大，在雙赤字嚴重的情況下，縱使英國大量舉債，但令投資者投資英國資產更為審慎，甚至對英國國債信心下跌，英國5年期國債孳息率單日急升超過50個基點，創超過30年單日最大升幅，現時已升至4.6厘水平，創自2008年8月以來新高。而英鎊則急跌，一度失守1.04的關口，創下紀錄新低。
恐進一步尋底 審慎投資
加上減稅計劃將不能避免地推高通脹水平，或令往後的消費者物價指數重上雙位數，迫使英倫銀行須大幅加息應對，最終對經濟發展，甚至英鎊帶來反效果。英鎊兌美元技術上已嚴重超賣，預期短線將會出現技術反彈，但基於經濟正面對極不明朗因素，預期反彈力度不會太大，或於1.1水平開始見阻力，後市料將再測試1.05關口，並不能排除進一步尋底的可能，投資英鎊需審慎。
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