中評社北京12月15日電／據澎湃新聞報道，12月15日，國家統計局發布的數據顯示，1－11月份，全國固定資產投資（不含農戶）520043億元，同比增長5．3％，11月環比下降0．87％；11月份，社會消費品零售總額38615億元，同比下降5．9％；11月規模以上工業增加值同比實際增長2．2％。
國家統計局投資司首席統計師羅毅飛表示，11月份，各地區各部門持續推進穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，有效發揮政策性開發性金融工具作用，推進重大項目建設，加快設備更新改造，加大民營經濟支持力度，投資保持穩定增長。
國家統計局貿易外經司統計師付加奇表示，受新冠肺炎疫情等因素衝擊，11月份消費市場明顯承壓，市場銷售降幅有所擴大。但綫上消費較快增長，基本生活類商品零售增勢較好，部分升級類消費好於整體，超市和便利店等零售業態平穩增長。隨著疫情防控措施不斷優化，居民消費需求穩步釋放，購物方式網絡化趨勢進一步強化，消費市場發展韌性將持續顯現。
政策加大調節力度，11月基建投資增速保持加快勢頭
1－11月份，全國固定資產投資（不含農戶）520043億元，同比增長5．3％，前值5．8％。其中，民間固定資產投資284109億元，同比增長1．1％。從環比看，11月份固定資產投資（不含農戶）下降0．87％。
分產業看，第一產業投資13017億元，同比增長0．7％；第二產業投資166204億元，增長10．1％；第三產業投資340822億元，增長3．2％。第二產業投資增速高於總體5．3％的增速。
分領域看，基礎設施投資同比增長8．9％，增速比1－10月份加快0．2個百分點，連續七個月回升。制造業投資增長9．3％，較前值回落0．4個百分點；房地產開發投資下降9．8％，降幅較前值擴大1個百分點。＜nextpage＞
東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，增速保持加快勢頭的背後，是今年專項債發行前置，加之一攬子穩住經濟大盤政策及接續政策中支持基建投資力度很大，政策性金融工具持續加碼，PSL“重出江湖”。
“近期企業中長期貸款數據也表明，銀行正在顯著加大對基建項目的信貸支持力度。這抵消了嚴控地方政府隱性債務風險對城投平台融資的抑制效應，以及地方政府土地出讓金收入下滑帶來的影響，為今年以來基建投資高增長提供了充足的資金來源。”王青表示。
王青還表示，今年以來受疫情波動等超預期因素頻發影響，政策面顯著加大了逆周期調節力度。11月疫情防控政策優化調整後，短期居民消費行為更趨謹慎，經濟下行壓力有所增大，這也要求基建投資的逆周期調節力度相應增大。
制造業投資方面，王青表示，今年以來制造業投資韌性很強，背後是為了推動經濟轉型升級、著力緩解“卡脖子”問題，政策面對制造業投資的支持力度較強。同時，前期海外對“中國制造”需求較強，也對以民間投資為主的制造業投資起到了推動作用。
王青表示，11月當月制造業投資減速，主要受全球經濟放緩、美歐經濟衰退陰影漸濃影響，以民間投資為主的制造業投資信心受到一定影響。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也表示，制造業投資放緩，主要是去年基數抬升，部分制造業繼續面臨經營壓力（需求訂單不穩定、短期物流供應不够通暢、部分投入成本壓力等），但增速繼續保持較高增速，反映近年來國內持續加大制造業紓困、支持力度，制造業企業整體對經濟複蘇前景保持樂觀。
周茂華還指出，上游采礦業投資明顯放緩。由於大宗商品價格整體回落和去年高基數影響，上游行業整體利潤增速回落。同時，市場預期全球商品需求前景趨緩，影響上游行業企業整體投資計劃。＜nextpage＞
房地產投資方面，王青表示，11月房地產投資加速下滑，與當前樓市持續低迷相印證，背後是近期房企信用風險仍在暴露，房地產施工數據持續下滑。11月金融支持房地產16條等政策出台，主要針對樓市供給端發力，而當前抑制房地產投資的主要原因是樓市銷售低迷，其中“金九銀十”成色明顯不足，11月樓市銷售下滑加劇。
11月消費降幅走闊，疫情擾動明顯
11月份，社會消費品零售總額38615億元，同比下降5．9％，降幅較10月擴大5．4個百分點。 其中，除汽車以外的消費品零售額34828億元，下降6．1％。
王青表示，11月消費較大幅度收縮，主要受國內疫情反彈影響。盡管當月國內疫情防控政策得到大幅優化，但在疫情明顯升溫背景下，居民綫下消費心理謹慎，商超、餐飲、店鋪的正常經營也會受到影響。同時，受制於終端配送力量不足，11月居民綫上消費效率下降。
從限額以上不同商品零售額增速來看，王青表示，除糧油食品、中西藥品等必需品外，11月各類別商品零售額普遍處於同比負增狀態，符合疫情衝擊下消費的結構性特征。其中，由於疫情反彈影響客戶到店，11月汽車零售額同比下降4．2％，增速較上月下滑8．1個百分點，對當月社零整體增速的下拉作用明顯。
周茂華也表示，國內散發疫情對零售、餐飲、旅游交通等方面消費支出構成抑制，散發疫情導致部分居民壓縮非必需品消費支出；房地產低迷繼續對家電、裝潢等銷售額造成拖累。
“今年以來，受疫情波動和樓市低迷影響，社零增速所反映的消費修複過程較為波折，其中，疫情反彈是近兩個月社零再現同比負增的主要原因。進入12月，盡管疫情防控政策不斷優化，但國內疫情進一步升溫，北京等重點城市進入感染高峰期，對消費的幹擾仍然顯著。”王青表示，預計12月消費同比仍將處於5％左右的較深負增狀態。＜nextpage＞
基建投資在穩定經濟大盤中的作用進一步增強
展望未來，王青表示，伴隨加發的5000億專項債資金加快投放，以及歲末年初基建投資穩增長需求上升，12月當月基建投資有望延續兩位數高增。預計全年基建投資累計同比增速將達到12％左右，有望拉動GDP增速加快1．2個百分點。這意味著基建投資無論在今年全年還是四季度的穩住經濟大盤過程中，都發揮了中流砥柱作用。
房地產方面，王青表示，後期政策面將在引導房貸利率下行方面進一步發力。這意味著在9月以來新一輪存款利率下行以及12月降准落地驅動下，未來即使政策利率（MLF利率）不動，5年期LPR報價也還有一定下調空間。
“這是扭轉樓市預期、帶動樓市盡快企穩回暖的關鍵。預計在各項政策調整到位支持下，2023年年中前後商品房銷量有望轉入趨勢性回升過程，但房地產投資回升還將經歷更長一段時期。”王青表示，預計12月月度房地產投資仍將處於較高的兩位數下滑過程，全年累計同比降幅也將達到兩位數。
制造業投資方面，王青表示，包括9月央行設立設備更新改造專項再貸款工具在內，政策面對制造業投資的支持力度正在進一步加大。短期內制造業投資仍有望保持較強韌性，盡管上年同期基數較高，但12月制造業投資同比增速持續大幅下滑的可能性不大，全年仍有望保持9％的較快增長水平，將繼續為促投資發揮重要支撑作用。
周茂華表示，11月國內受短期因素幹擾及海外複雜環境影響，需求複蘇偏弱，供需尚未恢複平衡；國內助企紓困、穩增長一攬子政策力度不能減。同時，國內經濟結構性問題突出，國內需要加強政策配合，提升政策精准質效。
“從內外環境看，除了加大穩就業、促消費一攬子政策措施外，需要不斷優化防疫措施，最大限度降低散發疫情對內需複蘇的影響；同時，因城施策，用好用足穩樓市政策，穩定市場預期，促進樓市加快回歸正常軌道。 ”周茂華說道。 |
