·產業鏈迎重要機遇
人形機器人產業鏈所涉及的多個領域均受到市場高度關注。
鄧海清認為，中國經濟進入高質量發展階段，“數字科技紅利”將是股市的長期主線。隨著人形機器人產業化進程的推進，投資機會也日益顯現。具體來看，人形機器人產業鏈包括軟件端（環境感知模塊、智能AI芯片模塊、操作系統模塊）和硬件端（運動控制模塊）。在軟件端，國內企業在人工智能算法和芯片領域仍存在一定短板，如果能在技術上實現突破，則具有巨大的市場潛力。在硬件端，核心零部件在人形機器人成本中占比高，市場規模大，在該領域布局的企業增長前景廣闊。
對於具體的產品環節，浙商證券表示，具身智能或將是AI的終極形態，人形機器人是實現具身智能的最佳形態之一。具身執行方面，核心部件價值量占比約62%，關注絲杠、電機、減速器等。第一，伺服系統：由驅動系統＋多台電機＋檢測反饋元件構成。第二，絲杠：人形機器人中可能用到梯形螺紋絲杠、滾珠絲杠、行星滾柱絲杠，價值量占比約14%。第三，減速器：人形機器人中主要用到行星減速器、RV減速器、諧波減速器，價值量占比約17%。
對於人形機器人發展的難點，中泰證券認為，目前人形機器人存在三個難點：第一，工作場景複雜，需要更強大的通用型算法以保證動作執行的成功率；第二，應用帶來隱私和安全性問題，需完善行業標準規範；第三，成本控制以實現經濟可行。
對於人形機器人產業鏈的發展前景，國海證券認為，電動化與智能化浪潮下，特斯拉人形機器人問世並不斷迭代，有望開辟比汽車更廣闊的市場空間，人形機器人產業鏈將迎來“從0至1”的重要投資機遇。
光大證券最新研報顯示，參考特斯拉人形機器人，在10萬台的銷量假設下，無框力矩電機和諧波減速器對應的市場規模分別約為4億美元、2億美元。隨著人形機器人產業化提速，核心零部件需求提升，國內成熟零部件廠商將深度受益。
今年上半年，機器人概念板塊表現強勢。同花順數據顯示，1月1日至6月30日，機器人概念板塊期間累計上漲35.01%，大幅跑贏同期上證指數（上漲3.65%），板塊內415只概念股中有351只個股期間實現上漲，占比超八成。
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