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理性看待印花税减半后股市反应
http://www.CRNTT.com   2023-08-30 08:42:25


  中評社北京8月30日電/8月28日是证券交易印花税减半徵收的首日,A股三大指数开盘暴涨超5%,收盘时涨幅缩至1%左右,3600支个股飘红,但“千股涨停”並未复现,股价波动引发社会广泛关注。

  证券交易印花税是专门针对股票交易发生额徵收的一种税。由於对涉及股票凭证的每笔交易都要征税,对交易频率和市场情绪有著较強影响。此时降低这部分税费,反映出政策层提振资本市场的信心和让利于股民的決心。据统计,如果按照2022年证券交易印花税的收入计算,此次印花税减半全年或将让利投资者超千亿元。

  股价高开后趋于冷静,对市场信心是一次检测。从历史上十余次调整经历来看,每次下调印花税,伴随的往往是资本市场的有效提振和投资者信心的持续恢复。然而,积极预期的释放並非一朝一夕,而是一个循序渐进的过程。必须看到的一点是,自7月中央政治局会议提出“活跃资本市场,提振投资者信心”以来,证监会已出台一系列具体举措,也曾对调整印花税的市场传言有过积极回应。可以说,调整印花税一直是政策“工具箱”中的备用选择之一。

  依据经济学的理性预期理论,若刺激政策处于公众的预期范围內,短期看涨能力的释放会有所收缩。从近期股市走向来看,在政策调整前一周內,作为“风向标”的证券板块已有異动,在低位时释放了部分积极预期。国际国內突发事件也使得市场波动频繁,短期的股价震荡符合规律,不应因此动摇“稳中向好”的基本判断。

  理性看待证监会“一揽子政策”的刺激作用,应著眼中长线预期。减半徵收印花税,目标是短期內让资金“活起来”,交易“热起来”。截至下午收盘,A股实时成交额超11000亿,较上一交易日增长3600亿,可以说起到了阶段性的效果。但根据既往经验,单靠降低印花税拉动大盘还不夠,必须配合其他政策落实,方可在中长期调控中发挥更強作用。

  活跃资本市场,资金量和交易量缺一不可。而政策刺激下的股价上探受限,与北向资金持续流出不无关系。把稳“资金盘”,引得“活水”来,在后续的政策调整中仍占有极为重要的地位。事实上,与印花税同样备受关注的,还有“阶段性收紧IPO节奏”和“从严限制减持总量”两项重磅举措。前者旨在限制“炒新股”对于资金流的无度抽取,后者则瞄准大股东“拉高出货”“割韭盈利”的行为,目标都是让中长期资金“引得进”“留得住”,让“慢牛”拉动资本市场持续向好。

  政策利好已然明朗,接下来要做的是给市场更多适应的空间,给投资者更多调整预期的时间。现实证明,健康的投资环境离不开理性的投资者,打好资本市场政策组合拳,最终目标应是为实体经济发展调配资金,为推动消费注入活力。未来三天,市场还将迎来上市公司中报“集中披露期”,扶优限劣,让资金流到该去的地方,方才是将政策红利落到了实处。

  来源:南方日报  作者:默达

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