申萬宏源宏觀研究部負責人王勝指出，從官方數據看，當前製造業內需訂單基本保持穩定，但新出口訂單依然回落。從內需角度看，投資需求得到積極改善，表明前期專項債加速發行對基建投資形成支撐，且房企復工項目對房地產投資帶來短期支撐。
政策加碼製造業料續改善
展望未來，11月製造商對未來一年生產前景的樂觀度回升，並升見四個月來新高。財新樣本企業普遍預期，海內外客戶需求的增加，將支撐明年產量的增長。
周茂華相信，國內商品消費市場仍有較大修復空間，隨著宏觀政策支持力度的加碼，製造業盈利料獲改善，製造業景氣度亦有望保持趨勢改善勢頭，惟改善力度將受國內需求復甦節奏、季節性因素及海外需求前景的影響。他並提醒，隨著中國經濟逐步擺脫內外衝擊影響，生產生活回歸常態，宏觀紓困與支持政策效果也逐步釋放，“中小企業發展指數10月就已現企穩改善跡象，預示民企信心正在回暖，民營經濟呈現企穩復甦態勢”。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬坦言，11月官方製造業動能指標為1.2%，繼續處於年內低點，預示經濟復甦動能的不足。“7.24政治局會議”後，財政、貨幣、房地產等各項逆周期政策的密集發布，有利於提振市場信心，考慮到目前經濟復甦基礎尚不穩固，未來逆周期政策仍有接續發力的必要和空間。
王勝認為，鑒於整體工業品需求的恢復出現波折，需求內生動能仍需政策進一步發力，預計政策的靈活性將得到增強。他續稱，鑒於目前預算赤字率的安排較為靈活，明年宏觀政策持續加碼的方向值得期待。
王喆表示，上月中國製造業經濟景氣度得到改善，供需兩端同步擴張，企業界樂觀情緒向好，“當前宏觀經濟回升向好，居民消費穩步提升，工業生產扎實推進，市場預期亦獲改善，但內外部需求仍有不足，經濟回升基礎還需鞏固”。他判斷，綜合三季度超預期的經濟增長，以及上年同期的低基數效應，2023年全年中國經濟增長目標完成在望，未來各項政策應著眼長遠，夯實經濟長期增長基礎，培育市場主體長久信心。 |
