因此，今年4月植田和男正式接棒黑田東彥，受任日本央行行長時，市場寄以厚望，認為植田的關鍵使命正是為飽受詬病的“安倍經濟學”探索出口，讓貨幣政策回到正常化軌道，最終達到經濟增長、通脹目標和金融市場穩定之間的平衡。其實，日本央行早已知覺超寬鬆貨幣政策已經走到不得不進行糾偏的境地，但究竟應該怎樣推動貨幣政策正常化，卻是有心無力。
目前看來，在通脹壓力大增和經濟運行放緩之下，日本央行對於退出超寬鬆貨幣政策慎之又慎，加息與否事在兩難。有報導稱，植田曾經表示，央行就穩定、可持續地達成2%通脹目標信心不足，超寬鬆貨幣政策仍需維持，在美聯儲猛烈加息的影響下，日本央行即便跟進加息，也難挽回日元大跌走勢，或許還會抑制需求，將對日本經濟構成沉重打擊。
雖然明年料將是日本貨幣政策轉折之年，但加息作為日本經濟難以承受之重，日本央行在利率政策上的任何變動都可能會掀起市場的劇烈震蕩。如何修正超寬鬆貨幣政策，避免傷及脆弱的日本經濟，這對植田來說，考驗極其嚴峻。 |
