在業內人士看來，金融數據的變化一定程度也反映了新舊動能轉換的陣痛。“隨著我國經濟結構轉型升級加快，傳統上高度依賴於信貸資金的房地產、地方融資平台等貸款‘大塊頭’逐漸調整，反映到信貸數據上是不增長甚至收縮，科技創新、先進製造、綠色發展等新動能領域貸款需求短期內難以完全接續，補不上傳統領域貸款下降形成的‘坑’，導致信貸增長出現波動。”業內權威專家表示。
“短期看，金融數據擠水分對總量指標仍有影響。但‘擠水分’促進金融總量數據更真更實，且有利於金融經濟的良性互動。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，過去一段時期，企業債務增長中有一部分資金存在空轉。在金融管理部門對這些行為規範後，套利空間消失，部分企業資金騰挪出來擴大投資、增加研發投入等，未來會更有利於金融支持實體經濟高質量發展。
隨著經濟逐步恢復良性循環，有效融資需求也將回升。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，未來經濟政策著力點將更多轉向惠民生、促消費，以提振消費為重點擴大內需，隨著消費恢復，經濟循環會更加順暢，也將創造出新的有效融資需求。
溫彬預計，伴隨海外環境改善信號更趨明朗，國內寬貨幣空間進一步打開，年內降准、降息等總量工具仍可期待；結構性政策工具強化頂層設計和政策安排，科技金融、養老金融、消費品以舊換新以及住房租賃領域將加快推進。同時，財政政策加快發力，地方債發行明顯上量提速，托底經濟和穩定融資。 |
