結構優化
央國企是創新發展的主力軍，也是集聚科技創新要素的重要載體，在科創債市場發展中起到了引領示範作用。在年內已發行的科創債中，央國企占比超90%。
工商信用研究團隊認為，央國企發行的科創債多用於科創企業項目孵化、產業基金出資、創新研發平台建設等相關領域，能夠引導資金投向科技創新領域的中小企業，從而有效支持中小科創企業融資。
民營企業發行科創債的積極性也在逐步提升，占比有所增加。“民營企業通常規模較小，抗風險能力弱，大多面臨融資難題。同時，民營企業數量龐大，內部機制一般更加靈活，市場化程度和創新活力高，是科技創新的主要力量。”中證鵬元研發部高級研究員李席豐表示，在支持科技創新的政策背景下，民營企業科創債發行還有很大提升空間。
今年以來，政策端一直在加大對民營企業發行科創債的支持力度。4月19日，證監會發布《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，鼓勵政策性機構和市場機構為民營科技型企業發行科創債融資提供增信支持。《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》明確提出“完善民營企業融資支持政策制度，破解融資難、融資貴問題”。
“進一步打通科技型民營中小企業的融資難點和堵點，民企科創債擴容是大勢所趨。”劉馨陽表示，隨著科創債市場逐步完善，科創屬性帶來的風險將被市場充分定價，高風險、高收益特徵將逐步顯現。
專家認為，要提高民營企業參與度，還需進一步完善科創債發行增信機制，包括鼓勵民營科技創新類企業與專業金融機構進行市場化合作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式創設信用保護工具，為有市場發展前景、有技術競爭力的民營企業債券融資提供支持。
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