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| 中國股市最近如過山車，大起大落。 |
中評社香港6月27日電／中國股市最近如過山車，大起大落。一會牛氣衝天，4000點、5000點輕鬆越過，一會暴跌深淵，近10萬億財富化水。
美國《僑報》6月25日載文《官媒豈能成為中國股市的操盤手》，文章說，人們看到，近期中國股市一個奇特的現象是，官媒不斷推波助瀾，儼然是一個超盤手。去年，新華社曾經3天連發8文力挺中國股市，發表“中國資本市場新生態正逐步形成”系列報道。今年4月以來新華社曾以“每日一文”的速度為牛市搖旗呐喊。在5月股市暴跌後，新華社連發四文力挺。官媒甚至成為預測大師：4月份人民日報發表文章，稱“震蕩不改慢牛趨勢 短期望衝擊4000點”。官媒的表現，使得本次牛市具有強烈的“官方牛市”或“國家牛市”的味道。觀察人士指出，“中國股市25年的歷史上，監管層從未如此明確地表達過堅定支持股票市場發展的態度。”
我們認為，這種做法是錯誤的。首先，這是違法股市和經濟的內在規律的。股市號稱是“經濟的晴雨表”，是實體經濟漲落的指標。如美國股市目前走出了一個六年的大牛市，是因為美國經濟走出了金融危機的低穀，經濟增長率上升，失業率下降，財政赤字銳減，房價上揚，消費增加，加上經濟結構成功轉型，因此股市上漲有著堅實的實體經濟基礎。固然，長期低迷的中國股市有修正估值、反映中國經濟長期上漲的的動能，但這兩年來，從官方到民間，都看出并承認經濟下行壓力大：拉動中國經濟的幾輛馬車，都顯示了放慢的跡象：房地產不振，進出口下降，等等。而官方力推經濟結構轉型是一個長期的過程。
因此，這個時候出現大牛市的基礎是虛弱的。有段子雲：“經濟好的時候大家都出去打工，不好的時候才會聚在村口賭博。” 這看似是調侃，卻比官方媒體更准確地反映了現實。缺乏經濟做後盾的股市，只能是一個賭場，吹成一個巨大的泡沫，遲早要被刺破。
第二，以股市救經濟，以虛擬經濟救實體經濟不靠譜：官方認為，通過股市這個虛擬經濟，來提振實體經濟。4月7日，新華社就明白地說，“經濟面臨較大壓力 尤需股市提供有力支持”。 股市提振經濟通常是經過所謂“財富效應”，即股市賺錢後，股民增加消費開支。《華爾街日報》近日指出，“在美國等發達市場，股市上漲有時會提振消費者支出，有助於刺激經濟增長。但在中國，這種效應似乎并不存在。上證綜合指數過去12個月中上漲122%，但5月和4月份的零售額僅同比增加10%，為五年來最慢增速。”這是因為許多中國股民是通過壓低消費、通過融資來轉移資金炒股的。據報道，中國4月份汽車銷量較上年同期下滑0.5%，為近三年來首次下降，原因是民衆把錢拿去炒股了。 |
