中評社香港11月28日電／香港《大公報》今天發表題為“杜拜風雲突變 香港須防衝擊”的社評說，杜拜出事了：當地最大的國營企業杜拜世界推遲還款，引發了金融風暴以來的最大宗與主權相關的信用危機。其衝擊波力度非凡，過去風暴橫掃的情景又再出現：全球的股、債、匯、商品及其他市場均大上大落，惡浪滔天。港股亦受波及，昨日大跌近半成逾千點，成交過千億元，均為近期罕見。債市再成避難所，美國國債債息大跌，套息交易拆倉則令美元及日圓急升，日圓更升達十四年來高位，石油黃金價格則急挫。這些情況確令人關注，新一輪金融風暴是否又已揭幕？
社評報道，杜拜世界的投資，乃是在全球榮景時期的典型泡沫案例之一，其棕櫚島項目乃名副其實的沙上建豪宅，根基不穩，在風暴衝擊下價值大跌，令由高借貸支持的業務難以為繼。但無論怎樣，這次事件只是個別企業投資及營運失誤，企業欠債約六百億美元，雖不少也非大到不能承受，且亦未到資不抵債境地，問題是誰願背上這個爛攤子？鄰邦阿布扎比已給予不少支持，是否願意繼續填洞？市場對事態不表樂觀，杜拜的主權信用違約指數急升，已超過冰島而成為幾個有最大違約機會的國家、地區之一。事件引發的最大問題，倒不是個別企業或主權信用的破產，而是會否出現星火燎原的廣泛牽連效應。如是則在短期市場震盪後，會有深度調整和風險迴避、信用緊縮的重現，從而打破全球金融體系的表面穩定，和似有若無的經濟復甦。自次季起，全球財經環境從表面看有明顯好轉，令不少權威人士高唱“最壞時刻已過”，和進入了“後危機時代”等樂觀調子。但也有不少論者認為問題未有真正解決，只因各國大舉印鈔票發國債支撐，才帶來一點起色。如果危機並未真正過去，大半年好景只是量化寬鬆製造出來的泡沫式假陽春，則杜拜事件很可能會成為戳破泡沫的金針。這才是事件的最重要意義，結果如何很快便有分曉。
社評指出，如是假陽春，過後的蕭索情景將十分悲慘，對以下各點尤應密切注視：（一）中東及伊斯蘭金融會否受到衝擊？（二）游資會否因套息交易拆倉而大舉撤離新興經濟，從而引發新的危機？東歐及拉美部分國家的處境尤堪關注。即使比較好的香港股市，亦難逃“提款機”效應，否則港股不會被狂拋。（三）歐美銀行、金融體系及投資者損失多少？會否引發新一輪的全球信心危機？
社評稱，最令人不安者是，歐美日等國在之前推出救市方案後，如國際形勢惡化又出大事，已無餘力再大舉救亡。英美日三個主要流通貨幣，都面臨巨大的潛在風險，絕不容許再次大放水及聽任財赤大升，否則將觸發嚴重的貨幣危機。
社評又說，周前胡錦濤主席在星洲會見特首曾蔭權時，除了談到一般性的香港事務外，還語重心長地提醒香港，要十分關注國際經濟金融形勢的變化。的確，在外部環境風雲多變及暗流洶湧的情況下，必須時時警惕，防範出現重大突發性事故及新的長期性不利趨勢，並應及早部署以便趨吉避凶。這次杜拜事件對香港銀行體系的衝擊不大，但香港投資者的損失尚未可知，且若引發環球金融不穩及復甦延阻，則影響不容忽視。根本出路是搞好自己的事：一面要嚴防資產泡沫出現，另一面要加快經濟發展和升級轉型。 |
