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| 歐洲債務規模巨大，歐元區融資途徑和資金來源匱乏。 |
中評社北京1月26日電（評論員 譚小芬）自2011年以來，歐洲債務危機持續升級和惡化，危機從邊緣國家向核心國家、從主權債務向銀行系統、從歐元區內部向非歐地區傳導和蔓延。雖然歐盟金融穩定基金（EFSF）擴容計劃通過，但是由於經濟、政治、決策制度和文化等種種原因，加上救助規模和救助資金來源依然存在不確定性，歐洲債務危機前景依然撲朔迷離。
首先，2012年2-4月份，以及7-10月份是歐洲國家國債集中到期，屆時可能出現歐洲融資困境，以及對救助問題政治博弈升溫的敏感時點。數據顯示，不包括新發債的情況下，2012年意大利到期國債規模為3077億歐元，2013年為1516億歐元；2012年西班牙到期國債規模為1360億歐元，2013年為780億歐元。未來三年是“歐豬五國”償還債務的高峰期，市場將檢驗這些國家緊縮財政計劃的執行情況。如果這些國家沒有按時完成在2010到2011年期間為獲得IMF和歐盟救助機制資金而承諾的減赤計劃，市場將對這些國家失去信心。
其次，歐洲債務規模巨大，歐元區融資途徑和資金來源匱乏。
如果要穩定整個歐洲市場，所需要的資金量大約在3萬億歐元左右，主要包含四個部分：一是穩定西班牙和意大利的債務減記和債券購買需要大約1萬億歐元；二是救助希臘、葡萄牙和愛爾蘭效果大約需要5000億歐元；三是額外補充銀行資本金需要5000億歐元；四是為應對可能出現的銀行倒閉對銀行間流動性衝擊，大約需要1萬億歐元。
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