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| 程正樺。（中評社 黃文杰攝） |
中評社台北4月22日電（記者 黃文杰）美國半導體大廠英特爾（Intel）宣布跨足晶圓製造服務，台積電創辦人張忠謀認為“相當諷刺”。曾任美林證券、瑞銀證券副總裁的騰旭投資投資長程正樺接受中評社訪問表示，過去英特爾不投入晶圓製造，說明美國華爾街向來喜歡看投資報酬率，廠商蓋廠投報率就是差，導致美國不喜歡投資半導體，才給了台積電機會，也造就“護國神山”地位。
程正樺也分析，台積電不能被取代，中國大陸也很難對台灣進行經濟封鎖或經濟制裁，好比切斷大三通，斷絕跟台灣所有往來，根本做不到，現階段還是仰賴台積電技術，可以預期是，兩岸經貿會更熱絡，台灣3月出口中國大陸與香港高達159．1億美元，創歷史新高，占整體出口44．3％，若未來逼近5成，也不意外。
他說，“護國神山”能不能成為“護國群山”？關鍵是“護國”定義，現階段只有台積電技術領先，其他都不是，台積電也會繼續在台灣發展，不管哪個政黨執政，為了這座神山，都要設法滿足水電供應無虞，無奈台灣水電無法增加，註定有人會被犧牲。
程正樺，1976年生，台大商研所畢業，不滿30歲進入外資券商研究部，負責IC設計產業，精準預測IC設計龍頭聯發科走勢，被封為“聯發科王子”，一路當上美林證券資深副總裁與瑞銀證券執行副總裁，後來離開瑞銀證券，自創投資公司騰旭投資。
張忠謀21日應邀出席2021大師智庫論壇，對於英特爾宣布跨足晶圓製造服務首度提出他的看法，台積電曾經爭取英特爾投資沒成功，“當時對方也是有點看不起”，產業發展至今，他覺得相當諷刺。
程正樺分析，如果回到2000年，站在英特爾角度來看，台積電技術是遙遙落後，哪有可能追上英特爾？不過事隔20年，台積電確實追上英特爾，美國還逼英特爾跨足晶圓代工，這說明半導體不管哪家，不能說永遠立於不敗之地，只能說“可預見的未來”，五到十年挑戰台積電機率不大，但是超過10年，什麼事都有可能。
他說，半導體每個世代研發，大約要花三到五年，以五年來看，就是兩個世代，預估兩個世代是沒人可以追上台積電，但是英特爾宣布投資設廠，大陸在半導體產業也急起直追，以後會怎樣？真的不知道。
程正樺也解釋，美國為何“自廢武功”，沒有延續半導體晶圓代工的實力？關鍵就是美國華爾街股市，喜歡看投資報酬率，廠商蓋廠投報率就是差。
他說，現在全世界廠商宣布蓋廠，股市還很高興，恐怕只有台積電一家，只有台積電蓋廠不用看投報率，假設台積電的競爭者，宣布三年花1000億美元蓋廠，就要憂心這家半導體的股價會怎樣下跌，但是台積電不用擔心，因為獨佔先進技術。
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