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| 李沃牆表示，美國聯儲局升息帶動全球股市成長，不過唯一的變數是俄烏戰爭。（中評社 倪鴻祥攝） |
中評社台北3月23日電（記者 倪鴻祥）淡江大學財務金融學系教授李沃牆22日出席論壇表示，美國聯儲局（Fed）3月16日宣布升息一碼，年底前可能還有6次升息，一旦進入升息循環，就股市長期投資的角度來看報酬一定成長，唯一的變數是俄烏戰爭。
現代財經基金會主辦、台灣綜合研究院與台灣省商業總會協辦“全球升息浪潮下的風險”論壇，22日由現代財經基金會董事長黃輝珍主持，邀請中華經濟研究院國際經濟所研究員王儷容、淡江大學財務金融學系教授李沃牆、台灣經濟研究院院長張建一，“考試委員”、台灣大學財務金融學系兼任教授楊雅惠與談。
李沃牆從升息對股市的影響提出看法，指出從過去歷史經驗來看，投資股市若遇升息，只要是長期投資，一年後股市報酬一定成長，如果長期投資，要賠錢也難。
李沃牆指出，以美股為例，Fed曾在1990年代、2000年代及2010年代啟動升息循環，而在上述3個年代，標普指數的年成長率分別達17.9%、10.3%與9.2%。過去30年在進入升息循環後，美股先蹲後跳，升息前半年，標普指數500漲跌互見，平均小漲4.8%，但進入升息期間後，普遍上漲，平均漲幅達8.9%。
李沃牆說，當美元升息循環結束後，美股漲勢進一步放大，後6個月、後1年平均各上漲11.1%、16%。若時間拉長到下次升息開始前，平均漲幅甚至高達70.7%，短線上，升息確實曾讓股市短暫下挫，但消息面散去後，仍回歸經濟與企業獲利等基本面。而美股如此，其他各國貨幣升值後股市的表現也幾乎照同樣的趨勢在走，因此他建議最好做長期投資而非短期操作。
李沃牆表示，不過，戰爭的因素會不會讓升值後股市成長的定律出現改變則是不確定因素，這次Fed雖然升值，但俄烏戰爭正在進行，讓經濟充滿許多變數。例如石油價格因俄烏戰爭大幅調漲，而且一度推升通膨現象讓美股大跌，各國股市也受影響，但後來油價大幅回落，又讓美股飆漲，脫離熊市跌幅，各國股市也分紛紛回漲。
李沃牆認為，因此俄烏戰爭會影股市多久誰也無法確定，就像戰爭會持續多久？如何演變？沒人可以確定，只能說會持續影響股市，好壞難料，但只要是長期投資，應該都可以放心，因為長期趨勢來看股市都是往上漲。 |
