雖然歐美同樣將遏制通脹列為頭等大事，但由於歐元區內多個國家債務負擔沉重，加息會提高這些國家的借貸成本、惡化他們的財務困境，嚴重打擊到歐元區本已脆弱的經濟。歐洲央行在收緊貨幣政策上縮手縮腳，慎之又慎，以致坐失先機。
那麼，當歐洲央行終於邁出了加息這一步，而且加息幅度超出市場預期，能否遏抑通脹飈升、阻止歐元下跌呢？從中長期來看，加息對於重振歐元的支持力度頗為有限，歐元走弱的趨勢恐怕很難扭轉。若俄烏衝突繼續發酵，歐洲市場難以擺脫能源短缺危局，經濟前景面臨嚴峻考驗。據報導，考慮到諸多不利因素，歐洲央行已在最新發布的經濟公報中調低了歐元區經濟增長率，由2.7%降至2.6%。根據高盛估算，歐元區經濟增長預期每下降1%，歐元匯率就會下跌2%。另據德意志銀行一位主管預測，如果今年第三季度歐美經濟持續衰退，美聯儲繼續加息，歐元兌美元匯率恐將跌至0.95-0.97。
歐元一路貶值的背後，實質是美歐之間緊張激烈的貨幣戰。在歐元問世之前，美元“一家獨大”，美國憑借著在國際體系中的優勢地位一次次地收割全球財富。因此，作為全球第二大貨幣，歐元被國際資本市場寄予厚望，被視為挑戰美元霸權的最大希望。相比經常濫印鈔票的美元，歐元的國際信譽確實更加可靠，故歐元始終被美元當作眼中釘肉中刺，不可避免要遭遇到輪番打壓。
人們記憶猶新，2009年，在金融危機衝擊下，希臘政府債務問題曝光，美國三大國際評級機構穆迪、標普和惠譽推波助瀾，下調了希臘的主權信用評級，波及歐元區其他國家，引爆歐債危機，歐元元氣遭到重創。時任歐盟委員會主席巴羅佐就此表示，國家主權信用評級這樣重大而敏感的事項，卻僅僅把持在來自同一國家的三個機構手裡，既不公平也不合理。
而除了採取金融手段以外，美國打壓歐元，還會直接挑起熱戰。在歐元誕生之初，美國就操縱北約發起了科索沃戰爭。分析人士指出，這場戰爭造成歐元持續貶值，動搖了國際資本對於歐元的信心。而眼下俄烏衝突久拖不決，歐洲更是深受其害。越來越多的歐盟人士認識到，他們已經成為這場戰爭的最大受害者，而最大的贏家無疑就是置身事外、坐觀虎鬥的美國。
當前，歐洲面對的多重考驗只是開始，一些美國媒體甚至已經開始炒作“歐元衰退論”。有論者指出，歐元對美元持續走弱，其實早已不單純是經濟問題，而是政治問題。歐洲經濟衰退的最大症結，在於美國蓄意挑起的俄烏衝突，故歐盟當務之急，是敦促俄烏議和，阻止俄烏衝突長期化，以期化解歐洲通脹危機，挽回歐元匯價。 |
