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| 中國主動採取措施遏制房地產市場投機活動。 |
的確，中國固定資產投資逼近GDP的一半，前所未有，不過這其中住宅和非住宅房地產僅佔15－20%，也就是說還不到GDP的10%。以樓面面積計算，住宅佔中國房地產投資的一半。假如房地產市場崩潰，僅僅1%的中國GDP會受到影響，這並不足以帶來硬著陸。
相對而言，印度的問題更多。作為亞洲唯一一個經常項目赤字的國家，印度對外部資金需求殷切問題，不可掉以輕心。同中國一樣，印度的經濟增長勢頭正在減弱。而與中國不同的是，經濟增長幅度下跌得更快，2011年第三季GDP增幅跌穿7%，工業總產值去年十月按年度下跌了5.1%。
而真正的問題所在，是相較於中國，印度的政策迴旋餘地要小得多。印度盧比不斷大幅貶值，這意味著印度儲備銀行無法採取放寬貨幣政策。此外，印度龐大政府預算赤字佔GDP的9%，亦限制了當局運用財政政策。
當今，明確可能的是歐洲貨幣聯盟的解體。若此事當真發生，中國和印度將與世界其他經濟體一樣，陷入嚴重困境，中國出口嚴重收縮，印度的外部資金壓力大增。若歐洲最壞的情況能夠免於發生，中印兩國經濟硬著陸的可能相當低。 |
