中評社台北3月3日電／“XX黨會上（當選），這幾支（有關係的股票）會跟著漲喔！”不少人的直覺都認定政治會影響股市。台灣大學財務金融學系教授沈中華以二○○八年“總統”大選前後廿個交易日為例，證實了政治變動的確會影響相關的公司價值。
聯合報報導，沈中華昨天在“國家科學委員會”發表這項研究。透過資料，他挑選出二○○八年“總統”選舉前公開“選邊”、支持某方候選人的上市公司；或不一定公開支持，但只捐款給其中一位候選人的企業。若以此作為“藍綠分類”，他歸類偏藍的有一百一十五家，偏綠的有四十五家。
選後沈中華發現，與國民黨有政治關係的上市公司，隨即出現正向“累積異常報酬率”，也就是漲得比大盤多，或跌得比大盤少；依當時數據，平均多漲超過百分之五。與民進黨有關的則相反（漲得比大盤少，或跌得比大盤多）。
如將投資人分類，沈中華分析投票日前後各廿個交易日，外資對台灣選舉會出現較為明顯的“押寶”情況；內部人（董事、監察人、經理人及持股超過股份總額百分之十股東）則較不明顯；散戶甚至偏好買沒有政治關係的公司股票。
沈中華表示，大部分的國家都還是有政治影響金融的情況。他舉例，早年印尼的蘇哈托政權、馬來西亞的馬哈迪時代如此；台灣二○○八“總統”選舉也一樣，甚至前年九月朱立倫當上“行政院副院長”（現已轉任新北市市長）後，他岳父高育仁擔任董事長的倫飛電腦公司在十一個交易日間股價就漲了超過一倍。另外在美國也有類似的情況。
沈中華指出，政治影響金融已經變成越來越不可忽視的因素，如果忽略這些變因，多年後的學者研究現今的證券市場，很可能只看到數字而產生偏差結論。 |
