但到了2000至2008年，美聯儲的調整利率方式發生了巨大變化。為了刺激經濟，美聯儲經常將聯邦基金利率下調到零附近，這使得泰勒法則在這8年中只能解釋0.35%的聯邦基金利率浮動情況。換言之，泰勒法則在近些年裡已經不能解釋和預測美國貨幣政策走向了。
確實，在過去10年中，由於世界經歷了高科泡沫化，日本經歷了通貨緊縮和經濟滯脹，美國經歷了9.11恐怖襲擊，這些事件使得美聯儲不得不相應做出政策調整。當02年伯南克成為美聯儲主席後，他表示：“新時代帶給了美聯儲新的挑戰”。他一直認為，通過向經濟中注入資金，美聯儲可以幫助金融資產價格上升，這將使得資本成本下降，同時美國陷入通貨緊縮困境的風險也會大幅下降。
在伯南克看來，金融資產價格上升就是美聯儲政策的成功標誌。在2003年，他這樣說道：“美聯儲貨幣政策調整可以影響股票市場風險，而這會直接影響股票價格”，該言論暗示出，美聯儲希望通過貨幣政策使投資者轉向股票市場投資。在今年2月，伯南克表示，由於美聯儲投資債券的緣故，“股票市場平均價格曾大幅升高”。
自從2008年雷曼兄弟公司破產以後，投資者已經習慣於對風險資產隨時投資和撤資了。投資者可以這樣做的原因很簡單，因為從2000年開始，美聯儲通過貨幣政策來影響市場風險的做法基本是可以被預測的，其影響市場的做法幾乎成了一種不成文的“法則”，該法則對美聯儲貨幣政策的解釋似乎比泰勒法則還要準確。 |
