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| 日本經濟的長期低迷，以及能源進口的加大，使日本債務危機的可能性大增。 |
但是，這種情況有可能會發生改變。由於大海嘯過後，日本的核電站機組被擱淺，日本的能源進口在去年飛速增長，並致使日本越來越接近需要向國外借貸的程度。日本只需要暫時一次性的借貸，還是需要長期向國外借錢，到目前為止還不太清楚。但是，如果答案是後者，日本的麻煩就大了。
外國投資者可能要求日本債券向他們提供比國內投資者更好的利率。這不是愛國主義的問題。而是日本的銀行和保險公司將被要求購買政府債券，即使是以微不足道的利率。
國際投資者卻不會面臨這樣的壓力。他們可以在全球範圍內通過比較達到最後的資金優化配置。這樣一下，日本將不得不從國外借貸更多。
這樣的結構對日本經濟將是非常有害的。高利率將會使赤字增加，進而引起投資者要求更高的利率，這樣的惡性循環有可能會在日本發生。日本中央銀行可以介入，但是，在這種情況下，所有其它投資者都會消失。日本將不得不在直接違約和惡性通貨膨脹之間進行艱難的選擇。
文章稱，現在日本官方已經開始對此感到焦慮。到目前為止，日本的專家治國論者已經將提高消費稅作為應對長期債務問題的一種方法。而進一步的提高稅收也顯得非常必要。但是，日本需要的是高速的增長和重回大額盈餘的階段。幸運地是，達到這兩個目標還是有辦法的。
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