中評社北京7月29日電／中國人民銀行調查統計司昨天發布2009年二季度宏觀經濟形勢分析報告，央行重申應該繼續保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。同時，央行預計，今年下半年CPI將走穩，存在反彈的可能，通脹預期有所顯現。
CPI將於三季度末觸底
京華時報報道，央行編制的居民消費價格（CPI）合成指數顯示，CPI會在2009年三季度末觸底。央行認為，物價下降趨勢在近幾個月會持續。
央行分析報告還指出，2009年二季度5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數從一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出現了較大幅度反彈。全球商品市場整體呈現觸底回升之勢，未來“輸入型”通脹壓力增加。同時，國內需求繼續回升，流動性持續寬裕，通脹預期有所顯現。總體來看，下半年CPI存在反彈可能。
央行監測的商品批發價格（CGPI）顯示，2009年6月，初級產品價格降幅先於中間產品和最終產品，價格下降勢頭趨於穩定。
解讀
央行重視季節調整
宏源證券分析師杜征征表示，央行以及國家統計局、海關等部門更加注重統計數據科學性以及可比性。杜征征表示，應更多地注意季節調整數據,而不只是年同比,年同比往往滯後。
所謂季節調整，就是一個從時間序列中估計和剔除季節影響的過程，目的是更好地揭示季度或月度序列的特征或基本趨勢。
清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵教授表示，目前的通脹預期是非理性的。通脹的真正原因在於國際原材料價格在上漲，使中國的廠商成本上升，這會帶來一定的通貨膨脹壓力。
未來信貸投放不確定
央行在報告中指出，6月貸款增長速度和新增額均創近年來最高紀錄。報告指出，當前推動信貸投放因素主要包括：一是宏觀經濟逐步企穩回升，實體經濟貸款需求增加；二是新建投資項目還將陸續下達，正在建設的投資項目存在大量後續貸款需求；三是房地產市場資金需求可能繼續上升。
報告也列舉了對當前信貸投放起制約作用的因素：一是票據融資置換為中長期貸款的空間較大；二是一些建設項目也預先儲存了部分項目資金，上半年貸款有一部分沒有實際使用出去；三是合格項目的開工節奏估計相對上半年放緩，新建投資項目增長將有所減慢；四是資本充足率下降較快和風險管理加強對銀行業持續快速投放信貸資金產生一定約束。 |
