中評社香港5月17日電／英國《金融時報》今天發表社評說，歐元區公共債務危機令人痛心疾首。讓人感到痛心的理由的確有許多，但沒有理由對歐元自身的穩定感到絕望。對於那些不能無視歐元下跌的人來說——歐元最近幾周的跌幅確實很深——最明智的選擇是歡迎它。
上周五倫敦市場收市時，歐元兌美元匯率為1.24美元，觸及18個月以來的低點。歐元兌英鎊及日元的匯率同樣表現疲弱，兌英鎊報0.85英鎊，兌日元報165日元。以貿易加權匯率計算，歐元上月下跌5%，過去半年的跌幅高達11%。
社評指出，歐元不受青睞的原因有很多。歐元區上周公布了黯淡的第一季度增長數據。西歐國家的違約在以前是不可想象的，現如今，這種隨時可能爆發的可能性則持續滋生著不確定性。出於對未知的擔憂，投資者正不斷拋棄歐元計價資產。歐洲央行（ECB）購買國債的特別決定，引發了對通脹的憂慮。而且與所有的金融市場一樣，外匯市場會自我演繹：相信歐元會下跌就足以讓它真的下跌。
但必須正確地對待歐元的“疲弱”。按多數標準衡量，歐元仍處於強勢。以貿易加權匯率計算，最近下跌後的歐元匯率仍比其1999年1月誕生之時高6%，而且實際上仍高於其有史以來的平均值。
一種貨幣的名義價值下降會讓人覺得不光彩，這種極其常見的觀念存在誤導性，它掩蓋了歐元下跌目前有利於歐元區的事實。在歐元區增長疲弱之際希望歐元“走強”，是驕傲到了剛愎自負的地步。
如果歐元的疲弱——即歐元區的競爭力，兩者是一回事——持續一段時間，它將會提振所有歐元區國家的淨出口。這將令歐元區從目前保持的總體平衡轉變為外部盈餘。這應該會讓德國感到高興——這個出類拔萃的外部盈餘國家似乎認為，歐元區的主要問題在於，其它成員國與自己太不一樣了。
歐元區有許多疲弱之處，但出口變得更為廉價不在其中。提出虛幻的問題，只能分散對解決真正問題這一重要工作的注意力。 |
