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| 16日，央行發布《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》。 |
中評社北京11月17日電／16日，央行發布《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》。在這份重要的政策聲明中，許多政策口徑發生了較大轉變，“適時適度進行預調微調”如期加入，而“把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”這一提法則淡出，並首次提出“加強系統性風險防範”。
經濟參考報報道，分析師表示，穩物價已不是當前政策的首要任務，調結構和穩增長的重要性凸顯，宏觀政策有必要進行預調微調。下一階段，政策操作將更倚重公開市場操作的靈活調節，以補充外匯占款供應量下降。如果外部環境繼續惡化，將促使央行下調存款準備金率。央行提及的宏觀審慎政策框架參數調整，將有利於放鬆差別準備金政策對信貸投放的約束。
三季度報告對未來政策展望的表述是，“下一階段，中國人民銀行將按照國務院統一部署，以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，繼續實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟金融形勢發展變化，把握好政策的力度和節奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據經濟形勢的變化，適時適度進行預調微調，鞏固經濟平穩較快發展的良好勢頭，保持物價總水平基本穩定，加強系統性風險防範。”
此前，在9月30日發布的貨幣政策委員會三季度例會聲明中，央行仍強調“把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”。央行當時表示，增強調控的針對性、有效性和前瞻性，注意把握好政策的節奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規模和貨幣總量。
對於上述兩個聲明中明顯的措辭變化，經濟學家認為這表明了央行政策重心的轉移。
華創證券宏觀經濟分析師華中煒接受《經濟參考報》記者採訪時表示，中國既往控制通脹主要從三個方面著手，一是控制農產品（14.85，0.00，0.00%）價格，二是管住貨幣，三是控制總需求，從目前的數據看這三方面都取得較大的成效。現在，物價下行、經濟放緩的趨勢得以確認，前期貨幣緊縮的力度也比較大，所以穩物價已不是當前的首要任務。他預測明年CPI在3%至4%。
三季度報告對流動性管理的態度，是另一個重要的取向變化。報告表示，“繼續優化流動性管理，根據經濟金融形勢和資本流動的變化，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處於適當水平，合理引導貨幣市場利率。”
此前，央行對流動性管理的表述，或是“有效”或是“強化”。在貨幣政策委員會三季度例會聲明中，央行表示，“有效管理流動性，保持合理的社會融資規模和貨幣總量。”在《2011年第二季度中國貨幣政策執行報告》中，央行表示，“加強流動性管理”。
“對於流動性而言，目前的資本流動發生較大變化，10月份外匯占款大幅下滑，所以流動性管理有必要從‘加強’轉向‘優化’，防止貨幣市場出現大幅波動。”華中煒說。
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