中評社北京1月13日電／2011年8月，美國主權債務遭降級，在經歷短暫的市場情緒波動之後，美國政府債券依然受到投資者追捧。轉入2012年之後，這種趨勢似乎愈加明顯。造成這種現象的主要原因是什麼呢？
四重因素 強大“鎖定”
人民日報海外版文章稱，有四重原因。一是自身措施。美國經濟的兩面性造成了美債需求旺盛的表觀矛盾。美國經濟既有消極一面，也有積極一面。過去10年美國打了兩仗，經濟仍增近半。美國股市去年雖略有下挫，但全年仍是全球最佳。二是他方期待。儘管美國經濟存在嚴峻困難，但美國並未資不抵債。標普下調美國債信，雖是基於事實，也有憂慮美國黨爭，不必永遠悲觀。三是比較優勢。就國家綜合實力、債信記錄以及政策調整能力而言，仍有理由對美債樂觀，尤其是歐債危機尚未走出低谷之時，美債仍是安全性較好的債券品種。四是美元霸權。美國從其政治和經濟霸權獲得了鑄幣霸權地位，這三者結合決定了美國國債市場規模大、流動性高的特點。在全球經濟體系中，對列國具有強大“鎖定”作用。他國一旦陷入，即難以自拔。
美元霸權 經濟復甦
不甚明朗的全球經濟復甦態勢使後危機時代充滿了不確定性，全球投資者變得更加謹慎、保守。相對歐債而言，美國國債自然成為具有優勢的投資產品。一方面，美元仍然在國際貨幣中占有著絕對主導地位，歐元的“風雨飄搖”更加襯托出這一點。儘管美元匯率存在著下行的可能，但正常的匯率波動是在投資者的預期和承受範圍之內的。另一方面，雖然美國國債的總體規模已經較高，但2011年底的一些數據顯示其經濟復甦正在企穩，為國債的安全性注入了強心針。因此，進入2012年，美債成為眾多投資者能夠抓到的“諾亞方舟”，也許它也有瘡有孔，但相比較而言恐怕已經算是安全的了。
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