中評社北京4月10日電／美國上周五公布的就業數據令市場大感失望，市場情緒於隨後數日開始轉弱，並開始仔細探討美國就業市場的真實一面。
香港經濟日報報道，分析指出，美國就業市場除了結構性問題，亦須當心美國經濟數據將呈現季節性效應的技術性問題。第二季經濟數據將因而顯得更疲弱，但整體而言，美國經濟復甦保持穩健，未至於太悲觀。
靠福利救濟 勞動率續降
美國勞動統計局資料顯示，3月份非農業新增職位僅8.8萬個，遠遜市場平均預期的19萬個；勞動參與率亦降至63.3%，為1979年以來最低水平，反映有更多人脫離勞動大軍，並令失業率技術上由7.7%跌至7.6%，令不少分析認為失業率下降為假象。
數據雖不符市場預期，但並非全部皆為意料之外。美國勞動參與率持續下降，一直為經濟師探討的結構性問題。麻省理工學院學者David Autor指出，美國低薪工人寧願領取傷殘福利，也不願意出外找工作，已逐漸成為一個永久性問題。高盛的數據也指出，美國現時每100個失業者當中，每月就有約20至25個人放棄找工作。在現時失業率仍處於相對高的7.6%水平，這意味勞動參與率將不可避免地持續下跌。部分市場人士也因此質疑福利主義會否是就業市場表現未如理想的原因。
華府削支效應 年中浮現
美國就業數據偏弱，也有技術性原因。花旗分析師Steven Wieting指出，美國就業市場自2010年春季開始反彈後，美國每年中左右的就業數據皆為最弱之時。因此，在這個時段遇上疲弱的經濟數據將不會意外。他因此警告，受就業數據欠佳影響，美國第二季GDP增長率也會是今年最差的一季。
無獨有偶，高盛也認為美國GDP在首季3%以上強勁增長後，會在第二季跌至2%左右。該行指出，就業數據放緩，開始表示經濟增長也放緩。同時，商業存貨增長持平、政府削支效果會在今年中浮現，及工資稅增加也令年中經濟表現失色。
經濟基礎不俗 勿太悲觀
不過，兩行均認為美國經濟基礎不俗，毋須因為一時的數據欠佳而太過悲觀。Wieting就引用數據指出，自2010年開始，有12次的就業市場報告比上周五公布的數據更差，但不代表美國經濟復甦開始失勢。兩行均認為，經歷第二季低谷後，美國經濟會在今年底更強勁。
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