中評社香港6月7日電／近期，中國房地產在國內融資受阻，房價依然上揚的背景下，逐漸將融資途徑轉戰海外，點心債成為近期市場的香餑餑。
新華社報道，伴隨著離岸人民幣市場深度和廣度的不斷提升，融資成本接近或低於美元債的離岸人民幣債券（點心債）受到越來越多企業的關注，不少房地產開發商涌入這一市場融資。可以發現，5月份點心債主導了中國房地產市場的融資活動。
穆迪助理副總裁梁鎮邦介紹：“5月一共有4家開發商成功發行了約10億美元的境外債券，這些債券全部都是人民幣計價的點心債。”
上述發行人包括花樣年控股集團有限公司、仁恒置地集團有限公司、綠城中國控股有限公司和寶龍地產控股有限公司。
事實上，點心債受捧的現象今年以來一直持續。統計數據顯示，截至今年5月份，已經有11家房企發行點心債，總融資規模達到175億元人民幣，遠超去年全年房企點心債75億元的發行規模。
在梁鎮邦看來，人民幣債券發行激增的部份原因是人民幣升值的預期，這推動了市場的強勁需求。
“除了受到人民幣升值預期的影響外，人民幣資金池規模也與需求息息相關。”一位券商研究員在接受記者採訪時坦言，“人民幣資金池的規模是離岸中心成敗關鍵。資金池的擴大，不僅能減少投資者對離岸人民幣流動性的擔憂，也能從根本上支撐離岸人民幣市場的發展。”
不難發現，近期點心債在海外集中發行。僅今年一季度，點心債發行量就達到830億元，較去年同期躍升57%，這已是2012年全年總額的45%。
不僅如此，點心債的發行市場從過去集中於香港，發展到現在的台灣和新加坡。
德意志銀行5日宣佈在台灣發行首筆人民幣債券，總金額高達11億元人民幣，是迄今為止在台灣發行總額最大的人民幣債券。
德意志銀行預計，台灣人民幣存款額度在2013年年底將達到1千億元，在接下來的兩到三年裡，受企業或機構投資者以及個人投資者資產分配或資產多元化需求的影響，台灣人民幣存款基礎將增至2千億元。
就在此前幾天，匯豐控股和渣打銀行在新加坡發行了總額15億元的人民幣計價債券，這是人民幣在新加坡上路後的首宗點心債。同時，新加坡最大的銀行星展銀行亦宣佈於6月7日在新加坡發行點心債。
據星展銀行介紹，此次發行廣受歡迎，認購額接近20億元人民幣，達預定發行量4倍。認購對象也涉及多個地區，發行量的43%分配給新加坡投資者，51%分配給香港投資者，其餘6%給其他地區的投資者。
可以預見，一系列點心債的發行將有助於推動人民幣國際化程度，給部分在國際上尋求以人民幣融資的發行者一條新通道，同時也提供新的投資機會，協助迅速增長的人民幣計價貿易。
“而得益於點心債和信用違約掉期市場的發展，以及中國資本市場的逐步開放，人民幣的流動性正在進一步上升。”蘇格蘭皇家銀行分析師邱小村稱，人民幣在國際債券市場和國際貨幣市場的排名已分別升至第8位和第10位。
星展香港企業機構銀行董事總經理兼大型香港及中資企業主管鄭思禎也認為，離岸人民幣市場將會以循序漸進的方式有系統地繼續擴大。 |
