中評社香港7月15日電／滬指在6月12日創出近7年新高5178點後急轉直下，兩市絕大多數股票也經歷了“腰斬”，股價回落速度遠超乎想象。在整個下跌過程中並未出現實質性的利空消息，據分析稱，融資盤過高是導致本輪股市震蕩大幅下跌主要原因。
融資盤過高及監管層放鬆導致暴漲暴跌
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向新京報記者解釋，“借錢炒股”的融資融券，從根本上無限放大了杠杆的泡沫，從而慫恿了投資者“借錢賭博”的投機心態，它讓原本的瘋牛更瘋、快牛更快、一步到位。
“A股市場用一年的時間，跑完別人需要五年以上才能走完的慢牛全程。”董登新說，就算是合規的融資融券也加大市場的風險，這種情況下產生的瘋牛、快牛肯定是短命，也會引發災難性暴跌。
董登新提到另外一個重要原因就是，監管層對這一輪的杠杆牛市過於放鬆，在牛市的初期階段有一些過度“呵護”，且給予了很高的評價，且註冊制押後（即推遲）的改革是不妥當的。
社科院金融研究所金研究員尹中立此前向新京報記者解釋，這輪暴跌市場並沒有實質性的利空消息放出來，是市場自然的一個調整。但是關閉場外配資的接口是非同小可的，就像一個部隊在打仗，如果後援的補給被敵人切斷了。撤退的人發現，後面沒人接盤，因此很多人被強制平倉。
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