中評社北京9月25日電／據央行網站消息，儘管多年來SDR的作用一直未能得到充分的發揮，但毋庸置疑，衡量一國貨幣是否成為國際儲備貨幣的一大標誌就是該貨幣是否是SDR籃子貨幣。對此，國際貨幣基金組織（IMF）有著明確的程序和標準。2015年3月至10月，隨著中國金融業的進一步改革和開放，中國人民銀行與IMF進行了高密度、多層次的磋商，人民幣逐步達到SDR籃子貨幣的標準。
IMF通過例行的SDR審查決定一種貨幣能否成為SDR籃子貨幣
IMF通常每5年對SDR貨幣籃子進行一次例行審查。審查內容非常廣泛，包括SDR籃子貨幣的數量、SDR貨幣籃子的構成、各貨幣所占權重，以及用於決定SDR利率的金融工具及決定SDR匯率的市場匯率等。
在審查中，IMF通常根據一定的標準來選擇重點考察的貨幣，而並非通過一國的申請來決定是否將其貨幣納入考察名單。不是每次審查都會修改SDR籃子貨幣，事實上，歷史上多數的SDR審查都沒有改變SDR籃子貨幣的構成，只是對各貨幣的權重進行了微調。
SDR審查的結論需要IMF執董會通過。一般的調整，如修改SDR各籃子貨幣的權重等，只需要獲得執董會半數以上同意即可通過；如果需要修改SDR貨幣籃子的構成，則需要獲得執董會超過70%的投票權同意；如果涉及SDR審查原則的重大和根本性改變，則需要獲得執董會超過85%的投票權同意。目前為止，還沒有出現過需要超過85%投票權同意的情況。
SDR籃子貨幣的標準
自SDR創立以來，為增強其作為儲備資產的吸引力，IMF對SDR貨幣籃子進行了多次改革，SDR籃子貨幣的選擇標準也從出口單一標準逐步演變為現行的出口和“可自由使用”雙標準。
出口單標準階段
創設之初，SDR與美元等價，因此不存在SDR貨幣籃子的問題。布雷頓森林體系崩潰後，SDR不再與美元掛鈎，IMF於1974年啟用了SDR貨幣籃子。為了更好地反映一國在全球貿易中的相對重要性，保證籃子貨幣國家在全球經濟中具有核心作用，確保它們有足夠的能力提供儲備資產，初期SDR籃子貨幣的選擇標準為一國出口規模。IMF選擇了16個在全球貨物與服務出口額中超過1%的成員國的貨幣組成SDR貨幣籃子，即美元、德國馬克、日元、英鎊、法國法郎、加拿大元、意大利裡拉、荷蘭盾、比利時法郎、瑞典克朗、澳大利亞元、挪威克朗、丹麥克朗、西班牙比塞塔、南非蘭特、奧地利先令。1978年，由於各國出口份額的變化，SDR貨幣籃子曾進行小規模的調整，用沙特裡亞爾和伊朗裡爾替代了丹麥克朗和南非蘭特。
然而，由於SDR貨幣籃子中的貨幣數量過多，在實際應用中的效果並不理想，這主要體現在以下三個方面。一是各籃子貨幣使用的方便程度存在較大差異，部分貨幣由於存在資本管制，在使用其進行支付和交易時存在一定障礙。二是由於籃子貨幣數量較多，SDR利率和匯率的計算工作較為複雜和繁瑣，而且部分籃子貨幣由於國內金融市場不發達，難以找到合適的利率工具，給SDR利率的確定帶來了一定困難。此外，SDR持有者在對衝SDR的匯率和利率風險時，需要針對16種貨幣分別配置相應的資產，這在實踐中很難實現，也意味著利率和匯率的風險難以完全對衝。三是對SDR籃子貨幣中出口排名剛剛過線的國家來說，其出口份額在全球中的占比與排在其後面國家的差距往往較小，出口份額排名發生調整觸發SDR籃子貨幣作出相應調整的可能性較大，這降低了SDR貨幣籃子構成的穩定性，影響其發揮儲備資產的作用。
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