新股浙江世寶的表現讓各方都陷入尷尬。對於監管者來說，A股IPO定價參照H股本身並沒有錯，但首日大漲6倍讓市場質疑新股發行制度改革的合理性。而投資者要付出真金白銀的代價，在浙江世寶股價的首日驚艶表現之後，從上市第二天開始出現跌停，首日參與其中的所有投資者恐怕要付出慘重的代價了。
在浙江世寶之前，類似的案例已經在市場上演過一次。洛陽鉬業以3元的發行價格上市，首日收盤價格為9.63元，大漲220%，之後一路下跌，截止到11月5日，該股價格在8元附近，首日買入的投資者已經損失20%左右。
從浙江世寶股票遭遇爆炒的現象中可以反映出，散戶投資者心裡普遍缺少給股票定價的“一杆秤”。從浙江世寶的公告看，公司所屬A股行業平均市盈率為10.67倍，11月2日，公司A股股票收盤價對應的市盈率達到52.08倍，估值水平高出行業平均水平388.10%。11月2日，公司A股股票收盤價對應公司預計的2012年度歸屬於母公司所有者的淨利潤計算的市盈率區間為62.50~66.97倍，估值水平高出行業平均水平485.75%~527.65%。定價的不合理，還可以從A股與H股的巨大反差中直觀地體現出來，浙江世寶的A股首日收盤價格比H股當天價格高出6倍多。
從公布的數據看，參與浙江世寶首日交易的絕大部分是散戶，從公布的交易數據看，90%以上的參與者是資產總量在50萬元以下的散戶。從交易行為看，以短線交易為主，浙江世寶的首日交易換手率為95%，次日換手率為72%，說明第一天買入的投資者第二天大多數選擇了賣出。
散戶投資者為什麼會參與浙江世寶？原因十分簡單：流通股只有一千多萬股的浙江世寶屬於超級小盤股，容易炒作。而11月份只有這一只新股上市，注定浙江世寶要創造“奇跡”。可見，散戶投資者完全把這只股票當作炒作的 “籌碼”，幾乎忽略了它的投資價值。 |
