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高鐵負債萬億值得擔憂嗎

http://www.CRNTT.com   2011-03-09 11:24:12  


 
  鐵道部的債務真的那麼安全嗎?鐵道部負債呈幾何級數上升。按照餘先生自己的數據:“2009年鐵路資產負債率52%,遠低於許多國外鐵路公司的水平”,“2010年底鐵路企業資產負債率預計在56%左右”,據鐵道部相關數據顯示,2006年底,鐵道部的負債總額為6400.77億元,2007年底,負債額略有上升,達6587.06億元。2008年,負債迅速增加至8683.95億元,2009年末已達13033.86億元,兩年間增幅達97.9%。這還不是結束,2010年7月底民生銀行發布《2010年中國交通運輸業發展報告》,指出快速增長的債務融資規模,使得鐵道部的資產負債率逐年上升,預計2012年有可能超過70%。

  並且,餘先生的數據語焉不詳。所謂鐵路是指高鐵運營企業還是所有鐵路企業?資產負債是否計入了鐵道部的所有借貸?餘先生所指的資本金是鐵路企業自己的運營資金還是銀行代付?支付能力是指鐵路營收能力,還是指因為高鐵可以高價變賣資產後的償付能力?

  根據2010年國家審計署國外貸援款項目審計服務中心出具的關於鐵道部2009會計年度的審計報告(下稱《審計報告》),鐵道部約1.3萬億元人民幣負債的具體構成中,長期負債(銀行貸款和債券融資)約8548億元,流動負債為4486億元(包括短期負債約882億元,應付款約3604億元)。根據《審計報告》,從2007年到2009年,鐵道部每年還本付息的資金分別約為386億元、418億元和733億元,同期稅後鐵路建設基金分別是533.5億元、550億元和549億元,不敷支出。

  另據去年12月2日時任鐵道部長公布的數據,2010年1-11月份,鐵道部共完成基本建設投資6067億元,同比增長35%,創歷史同期最高水平,同期運輸總收入完成4120億元,同比增長19.6%——看看,還是入不敷出。

  沒有一家企業能夠經受得住債務跳漲,更不用說鐵道部還是一家人員冗雜、效率不高的帶有企業色彩的政府部門。當償債高峰期到來時,鐵道部的辦法就是三板斧,借新還舊、資本運作尋求溢價、不斷變賣資產。媒體披露,管理鐵道部高鐵投資債務與股權的高鐵資產管理公司正在醞釀中,鐵路沿線的資產運作提上議事日程。

  在新興的工業大國,基礎建設十分必要,但沒有監管的狂熱基建驚人地耗散社會整體財富,GDP中應該公開被推倒的房產、閑置路線的成本,讓納稅人清楚消耗的財富。中國在大力發展汽車業後才發展軌道交通,在建成了高速公路網後再建高速鐵路網,造成了上萬億元存量財富的損失。

  高鐵每年投資7000億元,根據較新的統計,預計全國城市軌道交通年均達2700億元,高鐵地鐵兩者相加,每年需要1萬億元,財政存在巨大風險。對於高鐵建設狂潮必須亡羊補牢,設定財政與市場的資金邊界,否則,銀行將以壞賬掠奪投資者、政府將以通脹消滅財務黑洞。

  沒有監酒官的酒宴狂歡結局只有瘋狂,沒有市場與監管的邊界,基建會成為政績與支出的盛會。


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