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三駕馬車之爭直指經濟政策走向

http://www.CRNTT.com   2012-10-01 08:21:12  


在中國進入“資產負債表衰退”,銀行擔心不良貸款率反彈而惜貸時,降息等寬鬆的貨幣政策作用接近失靈,需要“超越凱恩斯主義”,運用減稅等財政政策組合拳。
  中評社北京10月1日訊/近來,經濟學界為是投資還是消費拉動經濟增長而爭論不休,而這直接關係到對中國經濟結構的判斷,以及中國經濟政策的未來走向。

  第一財經日報發表記者艾經緯述評文章表示,從這些年經濟增長存在“三駕馬車”這一經濟學“常識”以及當前的中國經濟結構失衡(高投資低消費)而言,大家本能地希望擴大消費,既推動經濟增長,又享受經濟增長的果實。但這只是美好的願望而已。近來有幾路學者不約而同地撰文表示,所謂投資、消費、淨出口這一拉動經濟增長的“三駕馬車”實為誤讀。無論是從經濟增長理論還是實際檢驗而言,投資才是拉動經濟增長的最有力因素。

  聯合國經濟與社會事務部全球經濟監測中心主任洪平凡認為,這一概念混淆了GDP統計三種不同賬戶(生產賬戶、支出賬戶、收入賬戶)定義之間的區別,混淆了GDP統計賬戶概念與GDP增長經濟概念之間的區別,也混淆了影響GDP短期波動因素與決定GDP長期增長因素之間的區別。

  文章分析,在這些爭論背後,首先涉及對中國經濟結構的再判斷,而這一點理論界也多有爭論。

  海通證券首席經濟學家李迅雷上半年曾撰文稱,中國經濟結構存在誤判。他認為2005年起中國已經步入消費主導經濟的時代,投資被高估(其修正數據後認為,2011年消費對GDP貢獻57%,資本貢獻47%)、消費被低估(高端消費、服務性消費被低估)。

  而洪平凡的統計顯示,中國在過去20年,特別是在過去10年,其投資占GDP的比重在不斷上升,2010年已經達到45%;而居民消費占GDP的比重在逐年下降,2010年達到35.4%。

  其次就是對投資作用的爭論,但這裡所指的投資確切來說是有效投資,在中國的語境下則是民間投資。

  洪平凡統計顯示,沒有任何一個能夠維持GDP增長在6%以上的國家,其投資占GDP比重低於25%,有少數一些國家,其投資占GDP比重在過去20年的平均水平超過了25%,但GDP增長率仍然低於6%。這表明,較高的投資占GDP比重是實現GDP增長的必要條件,但還不是充分條件。

  與投資的作用相反,各國GDP增長率與他們居民消費占GDP比重有一定的負相關關係,即消費占GDP比重越高的國家,其GDP增長率相對會低一些,表明消費對GDP的長期增長沒有拉動作用。 


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