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許小年：2014年的持續性衰退才剛開始

http://www.CRNTT.com   2014-05-12 10:15:21

2、投資導致產生增長超過國內購買力的增長 　　中國已經成為第二大經濟體，在製造業方面，大多產能都達到了世界第一，產品該賣給誰?目前中國已經形成了大量過剩產能，現在企業就自然的投資需求不足。企業不敢投資，表現為生產產能指數連續十幾個月下降，鋼鐵、煤炭、水泥等都在下降，在這些都在下降時，誰敢投資? 　　回想09年，也是如此。當時政府感覺到企業的投資需求不足，那就由政府來投資，當時是大量投基礎性行業。但是現在更糟，連基礎性投資都面臨過剩，連政府都不知道去哪裡投資。 　　目前中國的投資/GDP比例已經達到世界第一，未來該怎麼辦? 　　在目前的投資過剩情況下，只能充分吸收過去的過剩產能後，國家經濟才能輕裝上陣。 　　我在這裡說的產能過剩、投資需求不足，是相對相對國內有限的購買力，導致的需求不足。為何國內需求跟不上產能的增長?是跟收入分配的失衡導致的。 　　政府和企業手上有了錢，這不利於消費，而是有利於投資的。當然公務員大規模茅台(600519,股吧)酒和出國購車什麼的不算。 　　政府收入占國民經濟的比重，從1996年的12%上升到了2011年的32%，還沒有包括其他的預算外收入，如果包括，則還要高。 　　過去十幾年間，我們國家出現了非常明顯的國進民退!這個趨勢是客觀存在的。 　　政府官員總是否認沒有出現國進民退。 　　政府收入占GDP的比例已經回到了1980時代的計劃經濟時代了! 　　這些問題，不是宏觀政策能夠解決的。當一個人有腫瘤時，補充營養是不行的，必須先作手術。我都認為宏觀政策不是營養液，而是鴉片煙，這是沒有用的. 　　二、四萬億1.0、四萬億2.0、四萬億3.0? 　　微觀指數上，生產價格指數不斷下降，很多行業出現了虧損，一些企業開始裁員，就業形式越來越難，今年大學生畢業據說是最困難的一年!業不願意擴大規模，不願意投資，就不會願意招人。 　　這個指數的不斷走低，已經持續了十幾個月。這個生產價格指數的下降，僅僅在去年下半年得到了緩解，向上走了一個下山坡，因為去年下半年執行了四萬億2.0，和09年執行4萬億1.0不同。當時是大張旗鼓宣傳，讓人民相信政府這個手可以支撐住經濟。但是2.0是低調，打槍的不要。這次是以資本市場為主力，現在社會融資總量，一半來自銀行，一半來自債市。 　　我知道這個方法托不住，但是短期的燒錢會有一定作用，我當時以為會支持一段時間，經濟形式下滑出現會在下半年。結果今年一季度末就出現了，連續的持續的下滑。用經濟的說法是，經濟的邊際效用遞減。 　　想想2009年，當時的說法是政府的無形之手，拯救了中國經濟，拯救了世界經濟!但是去年的四萬億2.0，扔進去，好像水花都沒有。 　　這是什麼原因，結構性問題沒有解決，只是給他吃止疼片，止痛的效果是遞減的。

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