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中評智庫：金融全球風險　多維度化解

http://www.CRNTT.com   2021-08-27 00:13:57

系統性金融風險通常指，經濟周期、宏觀經濟政策變動、外部金融衝擊等方面。系統性金融風險形成的宏觀機制一般包括五個方面：一是羊群效應帶來的恐慌情緒；二是銀行間資產互持與相互關聯；三是金融機構資產結構的同質性（這取決於市場趨利本性）；四是金融順周期性與周旋效應；五是國際經濟一體化或曰全球化效應。②上述五個方面的宏觀機制共同導致了全球性金融風險的共振與系統性金融風險的聯動。 　　英國經濟學家阿瑟·劉易斯認為，經濟增長雖然會引起社會轉型，但是會激起對競爭的抵制。人類的一種本能會促使我們與他人競爭，另一種本能則阻止這種競爭。比如由群體制裁實施的限制性規則，某些准入措施，雖然有時這些舉措有益於公共安全，然而往往並非如此。③新的思想的競爭，新產品、新的生產方式都會給另外一些人帶來“損害”，比如那些資產與舊產業結合的人，那些手中資源不具有流動性的人。 　　二、國內國際雙循環格局下的政策維度 　　1.監管金融機構處置不良資產 　　作為金融體系清道夫的資產管理公司，包括中國長城資產、中國信達資產、中國華融資產、中國東方資產等公司，在企業紓困與提升資產價值等方面，引入產業投資，推動產業融合和產業升級。推動線上線下同時拍賣不良資產，加快了資產處置效率。國際疫情形勢的嚴峻以及所導致的經濟倒退延長了資產處置周期和流程，推動企業加速轉型升級。 　　不僅資產管理公司，中國銀行業信貸資產質量也存在嚴峻考驗，不良信貸比例持續溫和升溫，打壓不下。近幾年內，銀保監會連續發文要求銀行業關注不良貸款，並做到加強信用風險前瞻管理，對不良信貸加大處置力度，利用市場機制有序進行債務重組，積極盤活不良資產；積極構建風險防控長效機制，建立與業務規模、風險結構相匹配的風控機制。 　　2.提振國內消費水平與防範化解金融風險：再論財政杠杆 　　人民幣國際化根基在國內。人民幣國際化不應是投機交易主導的短期爆發過程，也不能由離岸市場、周邊市場的金融炒作所阻擋。它是一個自然的、長期的過程，是中國經濟深度參與全球分工、國際貿易深化發展的過程，要穩慎推進人民幣國際化。

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