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中評論壇：世界經濟形势展望與中國應對

http://www.CRNTT.com   2012-03-02 00:25:27

根據IMF的最新資料，世界前十大債務國，有八大是發達國家；而這八大發達國家，所發行的債券佔到了全球的八成以上，佔到了83.8%。就是幾乎所有的發達國家都是債務國。現在的全球債務融資資源這麼有限，面臨最大的危機是債券賣不出去，就是各個國家都面臨著這個主權融資的困境。現在就是日本，它還有緩衝帶，因為日本90%以上的債券是由它國民持有的，不愁在國內融不到資。但是對於美國來講，問題就非常大了。因為美國70%以上的債券是由外部持有，而歐洲也是這樣的。所以說，現在歐洲和美國之間，就形成了一個非常大的債務爭奪戰，就是債務資源競爭的格局。所以，我們也能發現，為什麼這面歐洲救火，那面評級機構煽風點火，甚至是不斷加大搗亂的力度。實際上就是如果歐債融資困難的話，全球的資本都會流向美元，流向美債；那麼美國就成為全球債務危機當中，最大的受益者。它的國債，不但能以超額的認購得到銷售，而且它還把美國國債的長期收益率打壓到歷史的最低，現在不到2%。 　　王孜弘：你是說這個評級公司是有傾向性的。 　　張茉楠：是有傾向性，評級機構不僅僅是出於搗亂的目的，因為全球經濟格局就是，誰掌控全球資本市場的定價權，誰就掌控了全球資金的流向，這樣，信用評級在某種程度上就成為推動債務與債權資源配置的原動力。美國做空歐元和歐債，使得美債全球“無風險資產”效應再次凸顯，全球資金流入美債市場，包括美國國債及其他機構債券在內的美元資產大受追捧，十年期國債收益率由2.66%下跌到1.9%以下，美國國債價格已經被史無前例的高估，美國可以繼續維持全球最廉價的債務融資成本。

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