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負利率時代:誰收益誰受損?

http://www.CRNTT.com   2010-08-31 10:33:30  


負利率時代,原本不會借錢的人開始借錢,原本不該買房子的人開始買房
  中評社北京8月31日訊/中國7月份通脹率已經漲至3.3%,創下21個月以來的新高,而銀行一年期的定期存款利率僅為2.25%,二者利差達105個基點,這意味著中國已經闊步邁進了負利率時代。負利率的直接後果是,僅在今年6月,中國儲戶就損失了1.6萬億元銀行存款。如果這一情況繼續,會給普通民眾帶來什麼?在負利率時代,誰將獲益,誰又將受損? 

  ※成本高昂的負利率政策

  負利率將資產擠入資本市場,產生泡沫 
 
  也許不應該對中國的負利率政策太過苛責,因為“負利率刺激方法”本就是最長盛不衰的經濟學迷信之一,在負利率時代,原本不會借錢的人都開始借錢,原本不該買房子的人都開始買房子,由此房地產泡沫和股票泡沫急劇膨脹。中國居民儲蓄率一向很高,假設將原本用於儲蓄的錢拿去投資,可以獲得3%的穩定收益,而儲蓄的實際收益則是負數,這等於在實際上對儲蓄徵收3%以上的懲罰性稅收。而逃避這一稅收的方式則是進行投資,讓錢從市場上獲得它本應獲得,卻被銀行克扣的收益。而由於中國投資渠道有限,無非樓市和股市,負利率的直接結果就是製造資本市場泡沫,助推房價上漲。 
 
  誰貸款誰獲利導致殺貧濟富,儲戶被變相徵稅 
 
  而在政府進行強制的負利率政策下,金融中介市場的均衡機制嚴重扭曲,等於是誰能貸到款誰就獲利,此時本來不會貸款的企業,只要能拿到貸款也會進行貸款。可以毫不誇張的說,政府人為制定的負利率政策,是經濟生活各種行為扭曲的根源,在中國來講,也是投資過熱、房地產過熱、銀行信貸規模快速擴張的根源。獨立經濟學家謝國忠則在今年初直陳,高地價和低利率成為國有部門兩大支柱,負利率等於向存款的老百姓徵收家庭儲蓄稅,或者說窮人貼補富人、貸款者。國有機構是銀行的主要貸款戶,另外一部分能貸到款的恰好是富裕階層和“成功人士”,普通百姓很難從銀行融資,從而令銀行在無意間扮演殺貧濟富的角色。  


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