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負利率時代：誰收益誰受損?

http://www.CRNTT.com   2010-08-31 10:33:30

負利率時代，原本不會借錢的人開始借錢，原本不該買房子的人開始買房 　　中評社北京8月31日訊／中國7月份通脹率已經漲至3.3%，創下21個月以來的新高，而銀行一年期的定期存款利率僅為2.25%，二者利差達105個基點，這意味著中國已經闊步邁進了負利率時代。負利率的直接後果是，僅在今年6月，中國儲戶就損失了1.6萬億元銀行存款。如果這一情況繼續，會給普通民眾帶來什麼？在負利率時代，誰將獲益，誰又將受損？  　　※成本高昂的負利率政策 　　負利率將資產擠入資本市場，產生泡沫    　　也許不應該對中國的負利率政策太過苛責，因為“負利率刺激方法”本就是最長盛不衰的經濟學迷信之一，在負利率時代，原本不會借錢的人都開始借錢，原本不該買房子的人都開始買房子，由此房地產泡沫和股票泡沫急劇膨脹。中國居民儲蓄率一向很高，假設將原本用於儲蓄的錢拿去投資，可以獲得3%的穩定收益，而儲蓄的實際收益則是負數，這等於在實際上對儲蓄徵收3%以上的懲罰性稅收。而逃避這一稅收的方式則是進行投資，讓錢從市場上獲得它本應獲得，卻被銀行克扣的收益。而由於中國投資渠道有限，無非樓市和股市，負利率的直接結果就是製造資本市場泡沫，助推房價上漲。    　　誰貸款誰獲利導致殺貧濟富，儲戶被變相徵稅    　　而在政府進行強制的負利率政策下，金融中介市場的均衡機制嚴重扭曲，等於是誰能貸到款誰就獲利，此時本來不會貸款的企業，只要能拿到貸款也會進行貸款。可以毫不誇張的說，政府人為制定的負利率政策，是經濟生活各種行為扭曲的根源，在中國來講，也是投資過熱、房地產過熱、銀行信貸規模快速擴張的根源。獨立經濟學家謝國忠則在今年初直陳，高地價和低利率成為國有部門兩大支柱，負利率等於向存款的老百姓徵收家庭儲蓄稅，或者說窮人貼補富人、貸款者。國有機構是銀行的主要貸款戶，另外一部分能貸到款的恰好是富裕階層和“成功人士”，普通百姓很難從銀行融資，從而令銀行在無意間扮演殺貧濟富的角色。

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