【 第1頁 第2頁 】

加大貨幣政策微調的速度與力度

http://www.CRNTT.com   2012-02-02 08:56:28

中評社北京2月2日訊／觀察龍年宏觀經濟和貨幣政策，有必要對當前中國經濟形勢做一番解析，其中既要觀察和分析CPI和PPI這兩個先行指標，又要分析貨幣供應指標，由此勾勒出當前的宏觀經濟形勢。 　　上海證券報發表國務院發展研究中心金融研究所研究員、經濟學博士吳慶文章分析，從國家統計局公布的去年相關數據顯示，2011年全年居民消費價格總水平（CPI）比上年上漲5.4%，比年初制訂的目標4%高出1.4個百分點。不過，去年12月份的居民消費價格水平同比上漲4.1%，低於全年平均水平1.3個百分點。2011年三季度末以來，消費價格指數已經停止了上漲。同時，去年以來工業生產者出廠價格環比指數（PPI）一直呈現逐月降低態勢，去年12月份繼續降低0.3%。由於這一輪通脹是從產業鏈上游向下游傳遞的，因此工業出廠價格指數的降低預示著消費價格指數還將進一步降低。 　　另外，貨幣政策過度緊縮的較大負面影響仍在延續。2011年，廣義貨幣量（M2）僅增長13.6%，遠低於2010年的19.7%和2009年的27.68%（2009年是過度寬鬆的一年，不具可比性），這是新世紀以來M2的最低增速；狹義貨幣量（M1）也僅增長7.9%，是新世紀以來第二低增速，目前僅高於2009年1月份的增長速度。由此，預計M1在未來兩三個月里有可能創造新世紀以來最低增速。 　　文章表示，2012年全年宏觀經濟形勢或可看到以下圖景： 　　其一，經濟增長速度將進一步下降，並有可能加速下降。目前，大多數機構均預測2012年中國經濟增速仍在8%以上，但同時也指出，預測值在未來兩個季度里向下調整的可能性大於向上調整。這主要是因為中國經濟增長方式轉變的進程和速度還不夠，對出口的依賴程度依然較大，世界主要經濟體復甦的進程正在出現反覆。 　　其二，中國經濟將在2012年見證貨幣政策過度緊縮的不良後果。當前消費價格環比指數已接近於零，消費價格指數進一步降低意味著CPI環比指數可能在幾個月後會再次由正轉負。到2012年下半年，CPI同比增長也有可能由正轉負。這是典型的通貨緊縮。

【 第1頁 第2頁 】