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中評論壇:世界經濟形势展望與中國應對

http://www.CRNTT.com   2012-03-02 00:25:27  


 
  根據IMF的最新資料,世界前十大債務國,有八大是發達國家;而這八大發達國家,所發行的債券佔到了全球的八成以上,佔到了83.8%。就是幾乎所有的發達國家都是債務國。現在的全球債務融資資源這麼有限,面臨最大的危機是債券賣不出去,就是各個國家都面臨著這個主權融資的困境。現在就是日本,它還有緩衝帶,因為日本90%以上的債券是由它國民持有的,不愁在國內融不到資。但是對於美國來講,問題就非常大了。因為美國70%以上的債券是由外部持有,而歐洲也是這樣的。所以說,現在歐洲和美國之間,就形成了一個非常大的債務爭奪戰,就是債務資源競爭的格局。所以,我們也能發現,為什麼這面歐洲救火,那面評級機構煽風點火,甚至是不斷加大搗亂的力度。實際上就是如果歐債融資困難的話,全球的資本都會流向美元,流向美債;那麼美國就成為全球債務危機當中,最大的受益者。它的國債,不但能以超額的認購得到銷售,而且它還把美國國債的長期收益率打壓到歷史的最低,現在不到2%。

  王孜弘:你是說這個評級公司是有傾向性的。

  張茉楠:是有傾向性,評級機構不僅僅是出於搗亂的目的,因為全球經濟格局就是,誰掌控全球資本市場的定價權,誰就掌控了全球資金的流向,這樣,信用評級在某種程度上就成為推動債務與債權資源配置的原動力。美國做空歐元和歐債,使得美債全球“無風險資產”效應再次凸顯,全球資金流入美債市場,包括美國國債及其他機構債券在內的美元資產大受追捧,十年期國債收益率由2.66%下跌到1.9%以下,美國國債價格已經被史無前例的高估,美國可以繼續維持全球最廉價的債務融資成本。
 


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