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投資超速增長 具有合理性

http://www.CRNTT.com   2009-07-24 10:58:47  


在特定時期需要以強力投資拉動增長
  中評社北京7月24日訊/上半年GDP增7.1%,讓更多人對“保8”的目標抱有信心。但有人開始擔憂,依靠政府投資、信貸擴張和固定資產投資的經濟增長不盡合理,可能帶來新問題。

  廣州日報發表財經評論員何佳文章表示,投資是上半年跑得最快的“馬車”,是GDP維持較快增長的最強動力。拉動GDP增長的“三駕馬車”上半年的表現完全不同,貨物和服務淨出口較上年下降,對經濟增長的貢獻由正轉負;最終消費維持穩定增長,拉動GDP增長3.8%,略有下降;資本形成總額大幅增長,拉動GDP增長6.2%,增加較大。投資增長部分抵消了出口減少帶來的負面影響,才使上半年GDP增長率取得7.1%的佳績。

  在資本形成總額拉動GDP增長6.2%的背後,是固定資產投資超速增長。2009年上半年,全社會固定資產投資91321億元,同比增長33.5%。這是一個幅度較大的增長率。有人擔心,投資的超常規增長,是由政府主導,缺乏市場基礎;是由信貸刺激,可能造成通貨膨脹;而且,現在的固定資產投資可能造成今後產能過剩,是資源的浪費。他們進而質疑,依靠投資維持GDP增長,實現“保增長”的目標,是否有必要?這樣的增長是否健康?

  文章分析,從實際情況來看,目前投資的超速增長具有一定的合理性——

  政府投資無疑是本輪投資的引領者,在年初經濟形勢前景不明朗的時候,中央的4萬億投資計劃鼓舞了投資者的信心。1~2月份的城鎮固定資產投資中,中央項目的增長率達到了40.3%,而地方項目的增長率只有25.1%,可以說,這時中央項目和政府投資是固定資產投資增長的主力,“強拉”投資增長。但隨著投資者信心的恢復,中央項目的拉動作用就減弱了。上半年的全社會固定資產投資中,中央項目的增長率降到28.6%,而地方項目投資的增長率上升到34.1%。這時的投資增長,具有扎實的市場基礎。

  信貸資金是本輪投資的重要資金來源,在上半年城鎮投資到位資金中,國內貸款增長了44.6%,是增長最快的資金來源。但自籌資金的增長也很快,上半年增長率為36.4%。認為投資完全靠信貸刺激的觀點也不能成立。

  上半年的貸款投放確實太多,下半年需要適度控制貨幣發行。但目前投資和信貸並沒有引起通貨膨脹,實際上,因為能源和原材料價格下跌,6月份工業品出廠價格同比下降7.8%,二季度固定資產投資價格同比下降3.9%,這說明投資的快速增長也是受到價格下跌的刺激,是投資者對於市場形勢的一種理性反應。

  更重要的是,目前的投資增長是在為今後的經濟結構轉型奠定基礎。上半年的投資增長並不是各行各業的普遍增長:紡織、鋼鐵、化學纖維等產能較多而需求增長較慢的行業,上半年的固定資產投資出現了減緩甚至下降;投資增長較快的行業包括鐵路運輸、道路運輸、設備製造、電氣機械、醫藥製造以及各種服務業,這些行業的投資增長,將為擴大內需、產業升級、消費升級做好產能準備。

  文章強調,目前投資超速增長,是經濟結構轉型導致的結果,也是經濟結構轉型的前提條件。當中國經濟從外需拉動轉向內需拉動,通過投資引發產業結構轉型,是合理而且必要的。