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下半年貨幣緊縮節奏將放緩

http://www.CRNTT.com   2011-07-29 08:40:23  


  中評社北京7月29日訊/近期的中國經濟面臨增速放緩、通脹高企、流動性緊張的多重複雜局面,在下半年穩物價的調控目標前提下,貨幣政策不會放鬆,但緊縮節奏將會放緩。

  持續調控負作用顯現

  證券時報發表哈爾濱銀行投資銀行部研究員王亞玲文章表示,央行在2011年初將“穩物價”作為首要任務,運用數量型和利率型工具,多管齊下,貨幣政策持續收緊,使得整個銀行體系內流動性明顯減少。

  銀行體系流動性緊張最終反映為資金價格的屢屢上升,特別是監管考核時點利率的大幅波動成為常態。按照當前形勢,下半年的銀行間拆借利率(SHIBOR)有望再創新高。在銀行惜貸成為常態的局勢下,民間資本再現繁榮景象,部分地區民間借貸年化收益率達到了180%,遠遠超出銀行貸款基準利率,反映出當前資金市場的緊張程度前所未有。

  更令人擔憂的是,在貨幣政策緊縮、借貸成本增加影響下,中國經濟增長明顯放緩,上半年中國GDP按可比價格計算,同比增長9.6%,比上年同期回落1.5個百分點,如果調控不當,經濟硬著落的風險將會大大增加。

  穩物價目標難度不小

  文章稱,7月4日-11日,國務院總理溫家寶先後召開四次座談會,聽取部分省政府負責人、企業界負責人和經濟專家意見和建議,並表示繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務,這意味著貨幣政策依然不會放鬆。然而,居民消費價格指數(CPI)在下半年仍然存在不確定性。

  下半年穩定CPI的有利因素為:CPI翹尾因素有所緩解;房市、樓市受限購等政策因素影響,近期銷量疲軟,對資金投機形成一定阻力,促使經濟繼續降溫;隨著貨幣供應增速持續下行,市場流動性已經明顯收緊,貨幣超發、外匯占款對CPI的推動因素正在逐漸消失。 


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