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貨幣政策不能輕言轉向

http://www.CRNTT.com   2011-08-26 09:00:20

第三、貨幣供應結構失衡嚴重，並非放鬆貨幣總量控制的政策所能解決。的確，今年上半年中國部分中小企業因資金問題出現了經營困難甚至倒閉關門，黑市上高利貸利率更是一飛衝天，目前年利率已經超過了30%以上。但與此同時，中國還有很多的上市公司與國有企業幾億、數十億甚至上百億資金趴在賬上，不知如何使用。市場上資金的鬆與緊應是相對而言的。銀行貸款行為更傾向於“錦上添花”而非“雪中送炭”。放鬆貨幣供應並不能真正讓那些資金緊缺的中小企業受益，反而會促使資金已經富裕的大型國企與上市公司進行大規模的無效投資，造成社會資金的巨大浪費。中小企業的資金困境只能通過強行要求商業銀行貸款向中小企業傾斜的政策扶持以及放寬中小企業直接融資的條件讓他們發行股票或企業債券等方式解決。 　　文章最後說，有些專家從中國通過積極的貨幣與財政政策率先走出2008年經濟危機方面考慮，認為目前緊縮的貨幣政策應有所放鬆，並完全有可能在控制物價上漲的前提下實現經濟增長；其實，2009年與2010年之所以M2增長速度高達25%以及20%，而未引發惡性通貨膨脹，是因為房價大幅度回暖加上大規模商品房上市吸納了流通中多餘的貨幣量。而2011年的經濟形勢與2009年已完全不同：房價上漲勢頭已基本被壓抑、限購令又造成房東惜售，房地產市場徹底喪失吸納多發貨幣功能。多發貨幣只能通過日用消費品價格上漲來消化，直接表現為CPI指數上漲。故貨幣政策不能輕易放鬆。

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