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經濟仍處膠著狀態 轉強希望或看下季

http://www.CRNTT.com   2012-08-13 08:38:20  


 
  文章指出,由於工業生產價格進入通縮,7月PPI同比下降2.9%,以及翹尾因素回落,預計未來兩個月通脹仍保持下降走勢。但考慮到美國罕見的大旱以及其他糧食產區的農作物狀況不佳,國際糧價的上漲趨勢對國內糧價、飼料價格的傳導值得警惕。

  在當前的格局下,貨幣政策與投資支持仍是確保中國經濟軟著陸的關鍵。通脹下行,使得短期內無需擔心負利率,決策層在貨幣政策上仍有降息空間。而經常項目順差下降,外匯占款降低,公開市場操作不足,意味著需要繼續降准以釋放流動性。由此筆者預計,三季度通脹仍將保持下行趨勢,平均為1.5%,但四季度通脹壓力有所回升,或將反彈至2.2%。下半年貨幣政策將更加積極,年底之前或有一次降息與兩次準備金率下調,其中8月下調存准率的可能性較大。

  隨著地方政府“穩增長”措施的相繼亮相,中央的宏觀政策支持也在加大,包括發行資產支持票據,以資產證券化的方式拓寬地方融資平台融資渠道;要求地方政府投資平台確保回報率;吸引民間資本進入壟斷行業;鼓勵發行高收益企業債券;鼓勵鐵道部通過資產變現籌資;加快項目審批以及寬鬆貨幣政策等等。

  文章最後說,鑒於當前房地產依然受控,支持基礎設施建設對穩增長意義較大。伴隨著貸款支持與投資力度加大,對三季度中國經濟緩慢回升抱有充分的信心,而隨著相關政策的持續深入,四季度的經濟恢復會更有力,全年GDP增速或將達到8.1%。


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