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“中西醫結合”治療經濟刺激依賴症

http://www.CRNTT.com   2014-07-05 11:24:34

第三波經濟刺激政策效應期大約為三個月。 　　第三波經濟刺激政策以擴大國有企業投資為主要特征。2012年，中國宏觀經濟下行趨勢更加明顯。2012年一季度中國GDP同比增長8.1%，增速較上年四季度下降0.8個百分點，二季度GDP同比增長7.6%，三季度GDP增長7.4%。 　　2012年下半年國家擴大了國有投資，2012年1-12月，國有及國有控股完成固定資產投資額同比增長14.7%，較1-6月提高0.9個百分點；同期地方投資增速下降0.4個百分點。這一波經濟刺激政策效應最短，大約維持三個月，2012年四季度GDP同比增長7.9%，增速較三季度提高0.5個百分點。 　　經濟刺激政策負效用加大 　　文章認為，2008年國際金融危機的產生，從根本上說是全球經濟結構矛盾長期衝突、積累以至於最終爆發的結果。 　　上世紀80年代後新興經濟體國家出口戰略導向與發達經濟體消費泡沫、過度福利化傾向所形成的結構性矛盾，使得全球經濟增長潛力過度依賴於國際金融市場繁榮。而實體經濟虛擬化過度發展，存在高度脆弱性，最終因為美國次貸危機爆發而演變成為全球性的金融危機。 　　因而，從後國際金融危機治理角度出發，加快經濟結構調整，是消除國際金融危機後續影響，積累新經濟增長動力的唯一基礎。這也表明，單純依靠大規模經濟刺激政策，不僅政策效應期縮短，而且還會帶來新的發展問題。 　　1.房地產業非理性繁榮 　　2008年下半年，中國房地產市場出現了自發調整，部分城市住房交易價格出現絕對下降。2008年，全國商品住宅銷售面積同比下降20.3%，商品住宅銷售額同比下降20.1%。截至2008年12月末，全國空置業商品住宅同比增長32.3%。 　　2008年12月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降0.4%，環比下降0.5%；新建住宅銷售價格同比下降0.8%，環比下降0.7%；全國房地產開發景氣指數為96.46，比上年同期回落9.99點。 　　但隨著宏觀經濟穩增長壓力急劇增加，房地產業被選擇成為穩定經濟增長的重要支柱，2009年中國房地產市場由向下調整經歷一個急轉向上的行情。 　　為刺激住房消費，國家出台房地產交易環節和個人轉讓住房營業稅稅收優惠政策，提供優惠個人房貸政策，下調購買普通住房契稅稅率、暫免個人買賣印花稅和營業稅、免個人轉讓出售的土地增值稅，降低購買首付比和個貸利率優惠幅度最低可達7折。地方政府支持改善性住房需求，二套房也可享受最優惠個貸政策。 　　同時，2009年中國貨幣政策轉為適度寬鬆，商業銀行主動去企業營銷貸款，使得當年全國貸款規模出現急劇增長，物價上漲壓力急劇增大。在財稅和貨幣政策雙重刺激下，2009年中國房地產市場出現了快速上漲行情，全面商品住宅銷售面積同比增長43.9%，商品住宅銷售額同比增長80%，一線城市房價上漲更為明顯。 　　2010年以來，國家為抑制房價過快上漲，加強了房地產調控。但由於土地和資金兩個閥門還未關緊，且房地產市場與調控政策執行層面博弈勝出，進一步強化了房價上漲預期。 　　事實上，2010年以來，地方經濟增長對房地產市場的依賴明顯增強。數據顯示，1998-2012年期間，中國房地產開發投資與GDP的比重逐年上升，由1998年的4.28%上升至2012年的13.82%。 　　2007-2012年期間，房地產開發投資增速與GDP增速的相關係數為0.661。在房價上漲預期自我實現機製作用下，到2013年末，中國相當多城市住房價格較2005年大約上漲近6倍，一線城市部分區域住房交易價格上漲近9倍，出現了明顯的非理性繁榮特征。

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