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全球經濟漸進復甦中的中國策略

http://www.CRNTT.com   2010-04-14 08:05:20

必須指出的是，美國這種主觀上的政策“搭便車”策略，在相當程度上導致其他經濟體政策調整上的“被協調”。例如，部分新興市場經濟體迫於境外輸入的通脹推動和資金過剩加劇壓力，已調升利率；而歐洲即便面對美國的超低利率政策可能導致的通脹風險，出於主權債務危機的制約，也無法按其慣常風格提前加息。美國的這種策略選擇還導致全球利益博弈結構的進一步複雜化，加劇了爭端和保護主義，使全球經濟復甦和結構調整的利益在整體上受損。 　　綜上，筆者認為，在危機後的經濟復甦時期，美國利益最大化之所以能夠實現，很大程度上源於美國經濟地位的不可替代性和美元霸權穩定性。這種不可替代性和穩定性，通過路徑依賴效應，致使危機後美國和美元在發達經濟體和國際貨幣體系中的地位不降反升，並可能進一步加劇這種利益分割的不均等性。 　　而其中須高度警戒的一點是，此次危機不僅可能不是美元地位衰落的起點，還可能由於美國在發達經濟體中地位的明顯上升和美國主動的策略安排，待美國經濟進入較穩固復甦後，美元將實現絕對地位的最終逆轉。新興市場經濟體如不主動加快區域貨幣合作和相關的制度安排，屆時將面臨諸多方面的更大挑戰。 　　中國策略選擇： 　　以我為主，穩步、主動地加快調整 　　全球經濟復甦中利益分配不均等化的實質，需要中國加快主動政策調整。尤其在當前中國經濟回暖不斷鞏固、外部需求漸進回升以及內部結構調整業已展開的大背景下，更宜從戰略角度把握好當前與長遠利益的平衡，穩步、扎實地推進前瞻性策略，以期更好實現“處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關係”。 　　首先，以我為主，穩步、主動地加快人民幣匯率形成機制的改革，逐步解除危機期間人民幣實際盯住美元的特殊匯率制度安排。筆者認為，目前宜主要採取以下策略：一是主動適應新興市場地位上升以及我國出口地區多元化的趨勢，完善人民幣匯率參考的籃子，並逐步加大主要新興市場經濟體貨幣在籃子中的比重，形成更為完善的官方人民幣有效匯率形成機制；二是在完善籃子的同時，逐步適當放寬人民幣匯率的波幅限制，引導其向“雙向波動、小幅升值”的軌道運行；三是創造條件，擴大跨境貿易人民幣結算試點，穩步、主動地推進人民幣的區域化進程；四是推進資本賬戶可兌換進程,加大可控資本的流入和流出，通過加快跨境人民幣金融業務創新、上海國際金融中心建設以及境內資本市場國際板的設立等措施，來疏通人民幣的流出和回流機制；五是加強監測預警體系建設,提升對跨境資本流動的風險預警能力。

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