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拿什麼來穩定人民幣匯率

http://www.CRNTT.com   2015-01-28 09:46:08  


  中評社北京1月28日訊/受外盤美元指數創11年新高影響,26日銀行間外匯市場上人民幣對美元即期匯率開盤報6.2180,貶值85個基點。此後,人民幣即期匯率一路走跌,一度貶值近200個基點。

  新京報發表世元金行高級研究員肖磊文章稱,人民幣對美元匯率已連續三個月下跌,但對歐元、日元等匯率一路持續走高。在中國經濟進入長期調整期的時下,這種匯率波動在趨勢上給市場帶來了“緊張”情緒。

  人民幣匯率近年來之所以越來越受市場關注,主要是因為對於國內市場來說,其幣值的穩定與否直接關係到整個金融市懲物價系統是否“安全”。而對於國際市場來說,人民幣是一個比較稀缺的、新興“貨幣商品”,對這一商品未來的投資和投機潛力,諸多國際投資者躍躍欲試。

  目前人民幣匯率走勢主要是指兩個方面,一個是對美元匯率走勢,另一個是對一攬子貨幣走勢。人民幣對美元匯率自2014年初開始就出現了貶值的跡象,一方面是因為中國經濟增長放緩,而美國經濟數據強勁所致;另一方面是因為人民幣處在相對寬鬆的政策周期。但人民幣對其他各主要貨幣都保持著上漲態勢,包括英鎊、歐元、日元等,人民幣對這些貨幣出現了不同程度的持續性升值。

  文章認為,人民幣對美元即期匯率下跌不是偶然,從中國資本市場的角度來看,從去年四月份開始,中國金融機構外匯占款增速就基本停滯,去年12月份外匯占款餘額為294090億元,回到了八個月前的水平。這雖然並不代表資本外逃,但足以看出中國面對的國際競爭環境正在發生微妙的變化。

  而目前歐美、日本等國雖對中國依然保持著貿易逆差的態勢,但對華出口的增速,以及整個製造業出口方面的競爭力非常明顯。例如,2014年中國汽車銷量2349.19萬輛,同比增長7%,已連續六年全球第一,但自主品牌的市場份額持續下降,其中轎車市場份額下降5.6個百分點至2004年水平。歐盟和日本主要進口中國的依然是低端製造業,比如機電產品、紡織品及原料、家具玩具等,受到人民幣對歐元和日元升值的影響,這類出口市場競爭力也在逐步下滑。

  近幾年來,人民幣之所以能夠在國際貿易領域取得快速發展,人民幣幣值能夠保持穩定,其核心部分依然是中國製造業以及進出口市場逐步擴張、創造了巨額外匯儲備的結果。在中國金融市場沒有開放、沒有形成競爭力之前,製造業依然是人民幣真正的“錨”。與此同時,中國的PPI生產者物價指數已連續34個月為負值。如果中國製造業持續低迷,人民幣所背負的壓力就會更大,因為市場所關注的是人民幣背後的東西,而非人民幣本身。 


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