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非典型牛市的邏輯：非炒不可

http://www.CRNTT.com   2015-04-23 04:58:24

股市買賣最大的好處是，你不必面對你的交易對象，不管是否喜歡，交易的實際上是金錢，或者只是金錢代表的數字的增減。內地資金大舉買入香港股票，當然不是人傻錢多這麼簡單，而是和被狂炒的內地股票相比，港股估值相對較低，甚至便宜得驚人。 　　股票的估值很複雜，尤其處在不同的市場中，而且還有不同的財務制度問題。但是，有一些股票可以直接比較估值，只要計算一下當日的匯率，就可以算出便宜多少。這些股票是在內地和香港同時上市的公司股票。它們雖然代表相同的權益，但在兩地市場有相當大的價差。 　　在目前總共交易的85只這類股票中，除了萬科企業等3只股票的H股與A股價基本持平外，其他均為A股股價高於H股，而且絕大多數股票價差巨大，理論上有很大的套利空間。其中80%的價差超過30%，還有30家相差一倍以上。 　　以內地熱門股中國南車和北車為例，其H股價格僅20港元左右，而A股價格則高達40元人民幣，如果你看好這“兩輛車”，H股無疑更有吸引力。兩地之間的巨大價差，可以解釋為泡沫。 　　相比較封閉的A股市場，無疑開放的H股的估值更合理。但這并不能保證你買估值較低的H股一定可以賺錢，也不表明買過高估值的A股一定賠錢，但顯然後者有更大的風險，一旦行情看跌，可能投資者遭受更大的損失。此外，H股有更嚴格的監管制度和更理性成熟的投資者隊伍，而且和A股相比有不同的交易規則，想靠火中取栗賺錢難度不小，惡炒可能蘊含更大的風險。 傘型信托的是與非 　　近期股指的快速上漲和資金瘋狂介入可能引發的市場風險，顯然受到監管機構的關注。被視為A股本輪牛市背後最大推手的融資盤，再一次迎來一輪監管升級，此舉可能導致過熱的股市降溫。 　　中國證監會主席助理張育軍4月17日強調，證監會始終高度關注證券公司融資融券業務的發展，下一步將繼續加大檢查執法力度，堅決、及時處理和糾正違法違規行為，為融資融券業務持續健康發展創造良好環境。

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