中國股市：讓你歡喜讓你憂
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Ａ股經過快速大幅下跌
整體投資價值已經凸顯
近期，Ａ股市場在已經大幅下跌的基礎上再度大幅下挫，上證綜指、滬深三百指數都出現十連陰的極致走勢。短短八個月時間，上證綜指從二○○七年十月十六日的高點六千一百二十四點零四點快速下跌至二○○八年六月二十日的低點二千六百九十五點六三點，最大跌幅高達百分之五十六；個股上，從去年的最高價到近期的最低價，大多數股價跌幅都在百分之七十左右，跌幅之大、速度之快可謂歷史罕見。
截至二○○八年六月二十五日，滬深三百指數按二○○七年業績計算的靜態市盈率僅在二十倍左右，按照二○○八年業績增長百分之二十計算的動態市盈率就在十六倍左右。資料顯示，目前日本和法國股市市盈率在三十多倍，英國、德國在二十五倍左右，美國標準普爾五百的最新市盈率在十五倍左右。
儘管面臨相當的通貨膨脹壓力，但當前中國經濟基本面並沒有太大的問題，考慮到經濟增速、價格（適度的通貨膨脹實質有利於公司業績增長）等因素，未來相當長時間內，上市公司年平均業績增長率可望保持在百分之十五至二十，那麼從這個意義上說，中國股市可以有更高的估值水準。
因此，無論從Ａ股的歷史比較看，還是和國際市場橫向比較看，Ａ股市場的投資價值都顯現無遺。
Ａ股市場仍將面臨壓力
需要長時間化解
儘管當前股市整體投資價值已經凸現，但被急劇下跌形成的大幅虧損嚴重挫傷的投資者信心的恢復、當前市場對宏觀經濟、上市公司業績面臨較大不確定性的不良預期的化解等都需要時間，Ａ股市場仍將面臨壓力。
（１）市場信心嚴重受挫，重振信心需待時日
當前，中國居民整體的金融知識、投資意識還十分薄弱，這就決定了居民投資行為的非理性，一旦其投資信心受挫，將需要很長時間來平復其心理，廣大投資者信心的恢復任重道遠。
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