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| 中國移動能否成為回歸第一股? |
中評社廣州3月14日電／去年以來，隨著內地A股市場的火爆，在大盤藍籌股回歸漸成浪潮的背景下，在香港上市的紅籌股回歸A股日益受到關注。
“兩會”期間，有關部委負責人對紅籌股回歸的表態表明，作為迅速擴大A股市場規模和影響的一個重要組成部分，紅籌股回歸極有可能在2007年正式破題，並再次形成一股海外上市國企回歸浪潮。
年內有望登陸A股市場
紅籌股回歸A股市場的最大障礙在於現行法律的不配套。
據金融時報報道，按照《公司法》的規定，在境內設立、所發行股票在證券交易所上市交易的股份有限公司，就是中國上市公司。雖然紅籌公司屬於特殊目的公司的一種，屬於“中國境內公司或自然人為實現以其實際擁有的境內公司權益在境外上市而直接或間接控制的境外公司”，但從《公司法》的精神看，紅籌公司仍然屬於境外企業。在現行法律定義下，紅籌企業要登陸A股市場，必須要清除法律方面的障礙。
不過，從目前來看，無論是證監會還是國資委，在紅籌股回歸A股市場的問題上已經達成了充分的共識。
3月7日，中國證監會主席尚福林曾明確表示，目前證監會正在為紅籌公司回歸A股市場進行研究和準備。在回歸程序方面，證監會還要和香港的監管部門、交易所進行協商。上證所總經理朱從玖更是明確表示，紅籌公司回歸內地市場今年就有可能邁出實質性步伐。他對紅籌股年內登陸上證所表示樂觀。
而對紅籌股回歸具有決定性話語權的國資委，對於紅籌股的回歸也表示大力支持。“兩會”期間，國資委主任李榮融不僅明確表示國資委鼓勵紅籌公司回歸A股市場，並表示“時機也很成熟”。
直接發行上市是最好選擇
從A股市場的發展趨勢來看，紅籌公司回歸是必然趨勢。但採取何種方式回歸A股卻值得思量。
一般來說，紅籌公司回歸A股市場可以有兩種選擇：直接發行上市或發行中國存托憑證(CDR)。
此前，市場對於紅籌公司發行CDR頗多期待。但一位法律專家指出，雖然紅籌公司屬於特殊目的公司的一種，但其仍然屬於境外企業。如果紅籌公司可以發行CDR，那麼非紅籌公司的境外企業一旦提出享受相同待遇，管理層則難以拒絕。而從中國資本市場對外開放的政策取向和步驟上看，目前境內資本市場尚難以具備全面承載境外企業的能力。這意味著，目前紅籌公司借助發行CDR回歸的道路存在著政策障礙。“兩會”期間，雖然國資委主任李榮融表示，以何種方式回歸由公司自主確定，但證監會主席尚福林卻明確表示，證監會傾向於紅籌股公司直接發行A股。 |
