中評社香港6月30日電／香港《大公報》今天發表題為“須管好用好人民幣結算”的社評說，昨日中國人民銀行與香港金管局，簽署了兩地貿易以人民幣結算備忘錄。這項商談多時的措施，由於涉及人民幣跨境流通等各種技術性問題，致久延而未得落實。簽署備忘錄則表示，雖然尚有具體細節有待確定，但看來已無重大問題，或可如金管局總裁任志剛所言，希望在七月出現首宗交易事例。無疑，這項措施的實行，對兩地均有重要意義。
社評稱，目前尚待澄清者，包括內地可進行人民幣結算的外貿企業名單等。在這類技術性問題外，人民幣結算其實還涉及許多深層的兩地間金融互通，和人民幣國際化、中國外匯管制開放等重要事項，關係內地的金融開放及外匯體制改革，因此不能草率行事，以免引致風險失控而危及大局，必須在規範化及可控的環境下進行。故即使實施後，在一段較長時間內，人民幣結算仍將處於試驗階段，並只能循序漸進地逐步擴大試驗範圍。由此亦可預見，初期的以人民幣結算的貿易規模不會很大。
社評指出，人民幣結算將涉及人民幣的跨境清算、流通，和本港的人民幣貸款等業務領域，故可助推本港人民幣業務的擴展。人民幣在港供給是否足夠的問題反易處理，如任總所言可由清算體系，或兩地貨幣互換協定來解決。更為關鍵者是兩地的銀行及金融監管體系，能否有效地防止結算措施被濫用，特別是被利用為資本賬流動甚至是洗黑錢的幌子。如漏洞過多，則會影響金融的正常運作及帶來負面影響，因而不利措施的應用範圍擴展。
顯然，貿易以人民幣結算乃擴大本港人民幣業務的新機遇，也有助鞏固本港作為內地金融開放中介，及改革先行先試點的地位，其長遠利好效應難以估量。因此香港必須把握這次機遇，配合內地做好監控工作，充分考慮到內地對維護金融安全的顧慮，更絕不能短視地，只著重由擴充新業務帶來的利益。在協助內地擴大金融開放，尤其是人民幣的國際化上，本港可扮演重要角色和取得大量商機，但過程中卻必須嚴守兩大原則：（一）是配合、協助內地而非催迫內地開放，要有耐性地讓中央做好準備工作，切忌強人所難，如過去高調力促“北水南調”，或“放假時也去敲人行的門”要這要那。目前尤須注意防止躁動，拉廣東借珠三角一體化的先行先試優待，在金融開放上衝擊中央政策。（二）要從大局、長遠著想，認真防範由新措施給兩地帶來的風險。過去兩年，因直通車憧憬引發香港股市大幅上落，和內地QDII及其他投資者在本港市場損失慘重等事件，其經驗教訓均須認真記取。在與內地合作中，本港必須同時強化金融調控及監管能力。
社評表示，以上的是從政策、監控等角度來看問題，但在此之外，還有更根本的市場問題：企業會否樂於採用人民幣結算。這只能在實踐中由市場答覆，其中最基本的因素之一是匯率風險。由於港元與美元掛鈎，因此對港商來說以人民幣結算，便要承擔人民幣與美元間匯兌變動的風險。目前人民幣又如過往與美元掛鈎，匯率較穩定，故暫時風險不高。但人民幣匯率動向有高度的不確定性，將來何時會變、會怎樣變實在難料。顯然，匯率政策的不明朗，已成為人民幣結算及其他國際化措施的最大障礙之一，對此中央須予足夠重視。 |
