近年來，居民部門杠杆率攀升可能蘊含的風險被重視，尤其是因房貸壓力過大使得消費收縮的現象引發關注。NIFD指出，房地產交易回升帶動居民住房貸款提高，也部分拉動了居民經營性貸款增速上升，成為居民杠杆率攀升的主因。個人住房貸款利率高於全社會一般貸款利率，也高於個人經營性貸款利率，刺激部分住房貸款需求以個人經營貸變相進入房地產，造成一定的風險積累。居民經營性貸款與非金融企業銀行貸款增速之間的缺口愈發擴大，亦當充分重視。
“前期地產融資‘三道紅線’是從企業需求端約束房地產債務增速，本次政策是從銀行信貸供給端約束金融體系在房地產領域的風險暴露，最終核心是約束居民部門的杠杆率，實現結構性控杠杆。”廣發證券研報認為，預計後續居民部門信貸增速會逐漸向行業整體貸款增速收斂，預計2021年銀行業貸款增速會回落到12%。 |
